每周经济瞭望:通胀影响下的部署

高于预期的通胀,特别是食品价格高涨,使中国经济前景变得暗淡。据报道,国务院为此制定了一系列应对措施,以控制商品价格上涨。虽然市场静候这些措施出台,但由此引发的短期政策隐忧可能会导致一些食品制造公司的表现弱于大市。

采取措施以遏制价格上涨。根据国务院的官方网站,食物类和其他必需品的供应将有所增加,而对低收入家庭的补贴将会提高,并将实施针对性的政策,以维护市场秩序。

需求驱动的通胀是城市化和现代化的必然结果。需求驱动的物价上涨是生活水平提高和工资上涨的结果。但是,近期食品通胀幅度令中国的消费者无法接受,因为通胀上升超出了收入水平的增长速度。

食品价格驱动的通胀将于2011年一季度末再次升温。

食品价格飙升,我们预计食品价格将会出现高增长。假设物价在今年余下时间和2011年上半年保持稳定,2011年一季度通胀同比将远高于目前水平。

房价将趋于稳定。鉴于房地产在中国经济扮演一个重要角色,政策制定者一直严密监控房价上涨。由于2010年可比基数高于2009年,2011年租金增长将有所放缓。

2010年底前再次加息。由于基准负利率持续下降,我们预计央行和政府将于年底前将利率再次上调25个基点,以控制逦胀预期。加息不会令中国强劲的经济增长脱轨,反而会鼓励存款人储蓄多于进行更多的投资活动。