零售行业评论周报:零售短期有相对收益,行业步入业绩验证期

零售行业投资策略

展望下周,我们认为消费品整体将有相对收益,大盘虽然可能短期面临调整,但零售板块目前主要仍然以题材面驱动+估值修复双轮驱动为主,因此相对收益仍然可期待。当然随着年报披露期的临近,我们认为市场将慢慢从题材炒作转变为业绩验证期,因此风格可能从之前高估值高风险,逐渐转变为求稳求业绩的蛰伏期。尤其是超市板块众多业绩快报低于预期,我们仍然建议投资者回避超市板块,而相对我们仍然看好短期黄金珠宝复苏以及春节的销售旺季,尽管我们对于黄金珠宝股的年报仍然较为谨慎,但认为随着行业整合,以及金价今年步入止跌企稳阶段,高弹性的黄金珠宝股仍然可以关注。转型概念品种仍然首推东百集团,国际医学短期可能面临一定估值较高后的回调,建议短期关注。国企改革可能在未来两个月有一定进展,因此我们推荐一线城市的百货股。下周推荐标的:东百集团、重庆百货、老凤祥、潮宏基、国际医学。

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为-4.22%和-2.50%,申万商业贸易指数涨跌幅为2.43%,同时跑赢上证综指和深圳成指。

本周零售指数走势喜人,在申万28个一级行业中名列第二,一周上涨2.43%,仅次于纺织服装板块,是近期少有的大幅跑赢指数的一周。一方面,权重股银行,非银以及房地产全面下滑,本周均处在行业排名倒数位置,拉低了大盘的整体基数,另一方面,市场短期面临回调,因此配置逐渐走向防御,本周涨幅较大的前几行业中,消费板块较多,反映出市场对于后市较为悲观的预期。

本周上涨较好的零售个股,权重股较多,其中苏宁云商受到体育产业链的推动,一周上涨14.7%,而海印股份受到歌舞团以及影视产业链刺激,本周挽回前几周走势较弱的局面。黄金珠宝股中,豫园商城和潮宏基走势较好,但老凤祥、金一文化以及明牌走势较弱,呈现两极分化的局面,我们重申继续看好短期黄金珠宝板块的观点,认为老凤祥仍然可以逢低加仓。此外兰州民百、百大集团、东百集团走势较好,我们判断上述股票存在转型预期,因此2015年零售板块转型概念仍然是一个较为热门的主题,从纺织服装近期热门股票来看,转型拥抱服务和体育产业是未来传统消费升级的趋势。