黄金行业跟踪研究:下跌空间较小,推荐贵金属板块

市场表现:1180美元有支撑

上周伦敦黄金现货下跌27美元,跌幅2.18%,报收于1191.76美元/盎司,10月6日(本周一)受强势美元影响,金价最低跌至1183.09美元,之后反弹至当前1205美元/盎司左右。这是金价第三次在前期底部1180美元附近得到支撑。

CFTC持仓情况:净多头持仓减少趋缓

根据CFTC最新9/30日统计,COMEX黄金非商业多头持仓17.1万张,非商业空头持仓10.6万张,非商业净多头持仓为6.48万张,净多头持仓下滑开始出现趋缓的态势。

黄金ETF持仓:仍在外流,但外流趋缓

全球最大的SPDR黄金ETF自8/22日持仓跌破800吨后,呈现缓慢外流态势,最新10/6日黄金持仓量为767.47吨。

未来走势:下跌空间较小

我们维持金价下跌空间较小上涨空间较大的观点,金价的驱动因素主要有:中东、东北亚地区地缘政治紧张局势提升黄金的避险需求;第四季度为中印传统的黄金消费旺季,季节性消费需求支撑金价;据统计,黄金的生产成本区间在1000美元至1200美元之间,当前金价处于成本区间的上限,金价有成本因素的支撑。

投资建议:推荐贵金属板块

我们认为金价再继续大跌的概率较小,而避险需求、消费需求以及成本支撑将驱动金价上涨,投资者可以关注贵金属板块的投资机会,个股可重点关注:盛达矿业(未评级)和恒邦股份(未评级)。