电子元器件行业周报:苹果新产品订单良好,坚定配置成长股

上周市场表现:

上周(9.22-9.26),在完成短暂调整之后,大盘向上冲击的态势延续,做多的情绪主导整个市场,上证指数与沪深300指数均在盘中创出了阶段性新高。中信电子行业整体表现良好,跟随大盘继续向上,但受到市场风格向大盘股转化等因素的影响,上涨动力有所减弱,半导体板块成为唯一的亮点。截止周五收盘时,中信电子行业指数单周上涨0.76%,与市场大盘指数几乎持平。

华融行业观点:

展望后市,我们分析,在整个市场指数上行的过程中,电子行业的投资价值凸显。进度四季度,消费电子迎来了传统旺季,在苹果三星等巨头新产品的拉动下,产业链备货积极,特别是苹果新产品的预订数量超预期,为整个供应链体系的业绩增长提供了保证。从行业估值的角度上讲,成长股与白马股的估值提升空间依然较大。因此,我们坚定看好电子行业在四季度的表现,建议关注弹性空间更大的成长股。

行业风向标:

2014年Q2全球平板电脑:苹果三星惨淡,白牌逆势成长。原预期为出货领头羊的“非苹”主要品牌,在小尺寸Wi-Fi平板市场饱和、淡季效应及供应链缺工与良率等问题下,新品出货大多不如预期。苹果(Apple)则持续出货低潮,而白牌平板则受益新兴市场通话平板商机逆势成长,全球平板第二季出货为5,506万台,较前季衰退4.5%,年增率为17.9%。

8月大尺寸面板出货面积突破1300万㎡新高。8月份全球大尺寸液晶面板出货达到1,336万平方米,较2013年4月的1,134万平方米出货面积成长18%。液晶显示器(LCDMonitor)面板月出货成长2%,除18.5吋衰退外,主流尺寸如19.5、21.5、24与27吋等均呈现成长;而20吋及以上的液晶显示器面板月出货,更由7月份的870万片成长到900万片,代表了液晶显示器往大尺寸移动的趋势。

Juniper:预计2014年全球智能手机出货量将突破12亿台。今年全球智能手机出货量将达近12亿部,同比增长19%。虽然发达市场仍将在全球智能手机出货量中占据多数份额,但发展中地区的重要性正在日益增强。成熟市场与新兴市场之间的差距正在缩窄,原因是75美元到150美元之间的“低价经济型”智能手机以及售价低于75美元的“超经济型”手机销售量均继续大幅增长。

全球可穿戴手环市场前景乐观。从今年到2020年,生活方式和娱乐类穿戴设备,包括多功能能智能手表、眼镜甚至珠宝,这些将会成为全球销量最好的可穿戴设备。而且预测智能手表将会最受欢迎,2014年将占美国生活方式和娱乐可穿戴设备销量的60%,到2020年将占72%。2014到2015年可穿戴手环全球出货量将增加129%,达到4320万台,像AppleWatch这样能够运行第三方应用的智能手环和智能手表出货量将达到2820万。

风险提示:宏观经济低于预期;苹果新产品开发低于预期;