2014年第四季度电力行业投资策略:水电进入平枯期,火电有望环比上升_股票频道

主要观点

1-8月电力行业动态概述。

发电量:全国增速趋稳,四川云南水电增速加快;8月份利用小时:全国全部机组低于3年来同期水平;电源工程投资完成额:8月份电源投资环比上升;用电量:第二产业用电量累计增幅3.9%,第三产业用电量累计增幅5.8%;动力煤价格:大跌后趋稳,反弹依然困难。

1-7月行业经济数据跟踪电力生产业7月份当月利润总额创近年来最佳水平;火力发电企业:1-7月累计销售收入同比增长2.1%,累计利润总额同比增长26.9%;水力发电企业:1-7月累计销售收入同比增长14.8%,累计利润总额同比增长24.5%;7月份平均销售单价:水电环比下降、火电环比上升。

投资建议

未来十二个月内,维持对电力行业“增持”评级。

水电将是优先发展的领域,未来的可持续发展空间大。建议优先配置未来水电装机容量有较大比例增长的公司,以及母公司有优质水电资源资产注入的企业。

重点关注:国投电力(600886)、长江电力(600900)等风险提示1、宏观面趋紧,利率飙升导致的系统性风险;2、相关行业发展政策推出缓于预期;3、在建电站投资金额大幅超支、工期延长;投产水电站来水波动较大。

精彩推荐

内容精选