A股策略观点更新:看的乐观做的谨慎,等待终有回报

投资建议:

看的乐观、做的谨慎,所以我们前期一直推荐券商、农业和环保。昨日券商涨幅第一,等待开始有了回报;考虑到十月份是下半年的一道坎,且近期大小非套现频现,维持买大卖小、兑现盈利的操作手法。

要点:

感谢媒体带来的场外资金流入、感谢新财富效应:9月份,我们首先找到了推动市场上涨的核心因素--资金流入,其中的场外资金即原来不玩股票的现在被忽悠着牛市效应冲着赚钱进来的,是有别于8月份的新现象。于是乎,很轻松地理解了为何经济面不理想、估值面迭创新高的情况下,市场仍能如此火热。在此我们一定要感谢新华社等官方媒体对股市的直接照顾和各大财经频道对牛市的讨论宣传,另外也要感谢一年一度的新财富评选刺激了各大明星分析师个股推荐的热情。

理解了这个短期市场后,我们的态度一直是看的乐观、做的谨慎:看的乐观是不清楚这种资金效应能够推动股指上行到哪种程度,以及相对平淡且便宜得多的蓝筹股会否补涨;做的谨慎是的确也不知道这种资金效应何时会阶段性告一段落,以及十月份在各方面看来都可能是下半年投资的一道坎。长期来看,资金效应可以看好,因为大类资产的比较中,股票处在相对有利的地位;但是这种长期利好的资金效应未必连贯,07年由于全民炒股、基金普及等因素导致的资金效应非常明显并且具有持续性,但是现在的市场在估值面、经济面上和07年差了不少。

所以我们维持着买大卖小、兑现盈利的做法,重点推荐了券商、农业和环保:现在等待终于有了回报,券商在昨日的市场表现中名列行业涨幅榜首位。如果大盘行情有所启动,券商很可能是排头兵,它属于看好改革看好沪港通逻辑下的大盘蓝筹,并且更是直接受益于当下的市场成交量和融资融券业务;相比较其他行业硬伤太多,比如银行地产忧心基本面,保险的折价幅度也因为恒生指数近期大幅下行而缩小。

回首农业和环保同样是这份心情,等待终于有了收获:我们可能是最早推荐土地流转的策略,类似于7月中旬拉开大幕的央企改革,相关概念股终于在9月有了进一步表现;环保板块从6月底推荐以来,在前期的缓慢跟涨后,终于在政策预期下有所发力,并且考虑到行业间的比较和后续的政策落地,还可以继续看好相关子行业。农业中的养殖股,我们觉得基本面不错,但是因为要看价格,所以在等待季节性回落的过去。整体而言买这些考虑的是放心,相比其他已经涨幅非常明显的行业。