汽车行业8月报:8月市场不旺,期待“金九银十”

投资要点:

行业整体表现。

8月,汽车产销171.44万辆(环比-0.34%、同比+2.2%)、171.56万辆(环比+6.02%,同比+4.04%);8月汽车市场表现低于预期,乘用车子行业。

8月乘用车销售146.82万辆(环比+8.1%,同比+8.5%),环比看,MPV和交叉型乘用车增速更快;同比看,MPV和运动SUV增速更为明显。中国品牌乘用车市场占有率环比提升,同比下滑。

商用车子行业。

8月商用车销售247397辆,(环比-4.9%,同比-16.3%)。货车环比降幅收窄,同比仍大幅下滑;客车同比增10%,环比增8%,客车市场开始转好。

新能源汽车。

8月新能源汽车销售11577辆(环比+15.5%,同比+52%),新能源车产销回升,预计9月份因购置税减免政策的实施新能源汽车销售将继续高增。

投资建议。

8月汽车产销低于预期,产销同比增幅均为今年以来的最低水平。汽车反垄断引起的观望情绪浓厚。汽车经销商库存预警指数环比继续下降,库存压力高位持续缓解。随着“金九银十”到来,车市将好转。投资方面,短期看,新能源汽车政策逐步推出,低速电动车政策逐渐明朗,我们持续看好低速电动车政策落实预期,建议关注低速电动车整车生产和动力电池企业。长期看,政策驱动下汽车节能环保、新能源与汽车智能化将是未来汽车发展的主线。推荐成长性较确定的乘用车优质标的长安汽车(000625);汽车尾气处理标的威孚高科(000581);新能源零部件“隐形冠军”松芝股份(002454);汽车技术服务标的中国汽研(601965);汽车优质增长龙头上汽集团(600104),宇通客车(600066);低速涉足电动汽车整车企业力帆股份(601777)、隆鑫通用(603766)、动力电池企业万里股份(600847)等。

风险提示。

宏观经济增速放缓,原材料价格上涨,限购政策推出。