每周经济视点:政府将进一步推行宽松政策

美联储在2015年调升短期利率的货币政策指引,以及苏格兰独立公投的失败,减少了全球经济复苏的不确定性。但G20各国财长及央行仍然警示,目前经济发展仍不均衡,经济复苏仍需要依赖刺激政策来加速经济增长和保持低通胀率。中国的经济状况虽然在上半年逐渐步入正轨,但三季度面对疲软的经济数据,意味着政府需要在四季度推行更多的刺激政策。在宽松货币政策、扩张性财政政策和经济结构改革的合力作用下,中国经济将进一步增长,实现软着陆。

美联储预计2015年利率升至1.375%。美联储发表声明指每月债券收购规模将续减100亿美元,与其在10月结束购债措施及保持稳定低利率环境的目标相符。量化宽松政策的结束表明货币政策渐转规范化,预示即将在2015年步入加息周期。货币政策逐步规范及低利率环境,能够刺激企业投资和消费意欲,有利于全球经济的持续性复苏。

苏格兰独立公投未能成功,减少了英国经济发展的不确定性。苏格兰独立公投未能成功,令英国能维持其统一的贸易与投资市场。作为主要的国际金融中心,英国的经济复苏在近几年呈现出疲软态势。苏格兰公投不成功,令投资者重拾对英国经济的信心,有助于增加投资和消费。我们预计苏格兰独立失败利好英国经济前景,并对加速欧洲经济复苏有着重要作用。

面对三季度疲软的经济数据和全球不均衡的经济复苏形势,中国需要采取措施以重振经济。中国作为世界第二大经济体,正面临着在经济转型过程中增长减缓的压力。经济数据下滑和不稳定的全球经济环境反映出对未来经济发展减缓的担忧,政策制定者需要通过增强银行及金融体系的流动性来复苏经济。宽松的货币政策能够振兴市场,增强投资者信心,增加内地及香港市场的资产配置。汇丰中国制造业采购经理人指数从8月的50.2回升到9月的50.5,表明中国的GDP在三季度或已触底,我们相信经济将在四季度重拾增长动力。