化工产品周价格评论:9月份化工行业开工率同比环比均下行

氯化钾价格反弹。上周氯化钾价格环比上涨2.50%。上周氯化钾市场相对平稳,略有上涨。国产厂家接单良好,手中待发订单充裕,部分厂家上半年订单还未发完。虽然前期停车小厂陆续恢复生产,但由于产量较小,只能满足老客户的订单,加上发运困难影响,各地区市场到货都比较紧张。盐湖于近日将产品报价上调50 元/吨,目前其基准产品60%晶体第一到站价2,050 元/吨。10 月后将会进行明年上半年海运大单的谈判,国际经销商涨价意愿强烈,具体的签订价格将对氯化钾市场后期走势有很大影响。进口及国产氯化钾均存在货源紧张的情况,在后期北方冬储备肥及南方部分地区工业用肥启动后,预计价格还会继续上涨。

重质纯碱价格下跌。上周重质纯碱价格环比下跌4.98%。上周纯碱市场小幅整理,华东、东北地区纯碱成交重心下移,高端成交量减少,低端出货增加。主要原因有:1、江苏地区检修完毕,纯碱厂家恢复开工,市场供给增加,使得华东地区货源供应较前期充足,下游市场压价;2、辽宁大化复工,由于检修期间持续高位出货,装置开启后新单商谈价格较前期下滑,纯碱价格回归主流运行区间。纯碱市场整体运行稳定,但局部地区市场受开工恢复影响,价格有下行压力。整体来看,供给方面逐渐恢复,但下游市场需求不旺,后期多将盘整运行。

玻纤电子纱后续有望继续提价。上周国内玻璃纤维纱市场量价守稳,需求面变化不大,预计终端期市场行情稳定为主。另外电子纱、电子布货源紧俏,行情上行动力较强,后期不乏继续提价可能。玻纤行业总体思路:供给收缩、需求增长、库存降低、价格上涨,我们认为玻纤行业步入反转上行区间。我们继续建议买入中国玻纤(600176.CH/人民币9.49, 买入)。

9 月份化工行业开工率同比、环比上升。9 月份化工行业平均开工率为61.1%,环比下降0.7 个百分点,同比下降2.2 个百分点。分产品来说,9月份开工率环比降幅较大的有:醋酸(-17%)、百草枯(-16%)、磷酸氢钙(-14%)、丁酮(-14%)、溶剂油(-13%);9 月份开工率环比涨幅较大的有:钙镁磷肥(19%)、三聚磷酸钠(11%)、氯基复合肥(10%)、普钙(10%)、复合肥(8%)。

上周化工产品价格持平为主。在我们跟踪的118 个化工产品中,上周价格下跌的为40 个,价格上涨的为21 个,持平的达到57 个,上周化工产品价格持平为主;就月度来看,价格上涨的产品为31 个,下跌的为60个;就年度来看,价格上涨的产品为45 个,下跌的为71 个。近期化工产品价格维持持平为主。

从周期的角度来看,供需关系变化仍然是永恒的主题。从需求来看,化工行业是一个典型的中游行业,未来几年经济形势大概率在新常态下运行,经济增速的下行也使得化工需求将保持低速增长或者疲软的状态。

在需求低迷的情况下,供给收缩所带来的投资机会将成为未来几年化工行业的热门话题。

我们建议投资者积极关注粘胶价格反弹的受益公司三友化工(600409.CH/人民币6.32, 谨慎买入)、澳洋科技(002172.CH/人民币6.45, 未有评级);关注低估值、沪港通概念股万华化学(600309.CH/人民币17.24, 买入);另外我们建议投资者关注农化公司华鲁恒升(600426.CH/人民币8.40, 买入)、史丹利(002588.CH/人民币26.66, 买入)、诺普信(002215.CH/人民币9.06, 买入);积极关注锂电材料企业紫江企业(600210.CH/人民币4.41, 买入)、众和股份(002070.CH/人民币10.04, 未有评级)的投资机会。另外积极关注保利集团资产注入的久联发展(002037.CH/人民币15.38, 买入)的投资机会。