中国电信服务:iPhone6在中国可能推迟上市,中移动4G加速推进

iPhone6可能在中国推迟上市;中移动上调4G基站目标

9月14日,搜狐网报道iPhone6和iPhone6plus可能无法在2014年获得工信部的入网许可。报道将上市推迟归因于工信部目前尚未发放单独的FDD-LTE牌照,因此iPhone6和iPhone6plus机型无法支持FDD-LTE和TD-LTE混网。此外,据新浪网9月16日的报道,中移动董事长奚国华已将2014年4G基站建设目标从50万座提高到70万座(我们的预测为53万座),并计划到2016年将4G用户增加到3亿(我们的预测为2.65亿)。中移动投资者关系部门并未证实该消息。

我们认为iPhone6在中国推出的时间存在不确定性

如果工信部未批准iPhone6入网的报道属实,我们认为未发放FDD-LTE牌照未必是全部原因所在。鉴于工信部已批准所有三家运营商销售iPhone5S,包括批准中移动销售iPhone4G版,我们认为苹果了解中国的4G要求,与许多其他在中国销售4G智能手机的企业一样。此外,根据TechWeb的消息,9月20日之后,中联通的iPhone5S新版本合约机(A1530)可同时支持FDD-LTE和TD-LTE网络。由于工信部不批准许可的原因不甚明确,我们认为iPhone6上市时间存在不确定性。

对中移动的影响:iPhone6推迟上市不利,4G建设加速影响积极

由于在4G覆盖方面拥有先行优势,我们将iPhone6视为中移动从中联通和中电信夺取高端市场份额的一个重要推动力,并预计iPhone6推迟上市将会拖累中移动在4G方面的优势。另一方面,中移动4G加速推进可能会巩固并延长其先行优势。然而,我们的供应链调研表明LDMOSPA可能会成为4G基站供应的瓶颈所在,因此预计2014/2015年中移动可能仅能完成部署60万/100万座基站。

台积电受到的影响:整体上为中性

苹果表示在开始发售iPhone6和iPhone6plus的24小时内,预订量达到400万台,我们的美国分析师BillShope预计首个周末的销量将达800万台。我们认为即便中国iPhone6上市推迟到2015年,台积电由于产能限制也无法满足苹果对A8SOC的需求,因此iPhone6在中国潜在的推迟上市可能会平滑A8需求。中移动加速4G建设应会推动基站半导体需求上升,因此对台积电的短期需求有利。