时代集团控股:业务具增长空间

时代集团(1023)主要业务为国际品牌从事代工,客户包括Prada(1913)、Michael Kors、Coach(6388),近年更多欧美奢侈品牌将部分制作迁移到内地,以减轻生产成本,有助集团引入新的国际品牌客户。截至今年6 月底止年度,集团收益按年增加14.8%至38.57 亿元。

毛利率升2.7 个百分点至26%,主要由於客户组合有所改变,以及零售业务贡献更高毛利率,纯利则增长25.9%至5.04 亿元。

制造业务仍为集团主要收入来源,分部收入按年增长14.2%至37.77 亿元,占总额97.9%。

目前集团约200 条生产线正在运作,得以维持稳定产量。至於旗下零售品牌TUSCAN’S,期末共拥有及经营8 家独立零售店及62 个百货店专柜,分部收益按年增长47.9%至7,940万元,亏损收窄3 成至1,380.6 万元,主要由於开店的前期投资,随着业务上轨道,亏损情况有望改善。另外,早前推出男装皮具及硬行李箱等,有助扩大收入来源。

集团近期亦与天猫及京东商城等合作发展电子商贸,并有部份产品为网上独有,减轻与实体店的直接竞争,管理层表示,目标於未来两年内,将电子商贸业务收入占零售业务收入,增至10%至15%。集团现时每6 个月生产约100 种不同设计及款式的手袋及小皮具,并每月推出4 至6 种不同设计及款式的手袋及小皮具,快速流转的产品款式,有助增加店舖人流。

末期息每股18 仙,连同中期息每股10 仙,现价计息率约4.8 厘,兼具防守性。走势上,各主要平均线呈顺向排列属利好,MACD 牛差距扩大,STC%K 线升穿%D 线,惟现价升穿保历加通道顶线料见阻力,可候低10 天线水平约5.6 元水平吸纳,中线上望6.2 元,不跌穿5.3元可续持有。