央妈派发8张个人征信牌照 看“三马”怎么玩

芝麻开门，芝麻信用们来了。马云、马化腾、马明哲这“三驾马车”将在个人征信市场再“交锋”。尽管征信市场的收入暂时寥寥。

2015年1月5日，中国人民银行印发《关于做好个人征信业务准备工作的通知》，要求芝麻信用管理有限公司、腾讯征信有限公司、深圳前海征信中心股份有限公司等八家机构做好个人征信业务的准备工作，准备时间六个月。

这八家机构分别是：芝麻信用管理有限公司、腾讯征信有限公司、深圳前海征信中心股份有限公司、鹏元征信有限公司、中诚信征信有限公司、中智诚征信有限公司、拉卡拉信用管理有限公司、北京华道征信有限公司。

隐身于芝麻信用、腾讯征信、前海征信的“三马”又引来市场的围观。“三马”旗下的征信公司到底怎么玩？是竞争还是竞合？谁的数据接近信用本质？谁的运营模式更清晰？

这一切目前还是谜。不过，也许可以从“三马”行踪或言辞中寻觅些许端倪。

“大言”做小微金融旨在做信用体系，而非赚钱的阿里巴巴董事局主席马云几乎如愿以偿。

约一周前，PK京东白条的花呗悄然登场。阿里蚂蚁金服试运行的一款消费信贷产品，颇似阿里虚拟信用卡。可选择分期付款进行还款的京东白条，其分期付款服务费率0.3%，逾期费0.03%。据说，花呗设置消费者确认收货后的下月10日为固定还款日，另有40天左右的免息还款周期，但“下个月需全额还款，逾期费用0.05%”无疑是花呗的业务痛点。

再看腾讯主席兼首席执行官马化腾，或许出乎对个人征信的敬畏，马化腾在2014年3月曾对央行“暂停”虚拟信用卡表示谅解。但马化腾的“野心”在于整个互联网征信。

财付通信用产品和业务中心高级总监吴丹曾表示，腾讯即将推出互联网征信体系，该征信体系的基础建立在腾讯大数据能力上，通过分析出对用户行为记录，向金融机构提供用户评级信息。

显而易见，拿到“准生证”的腾讯，已完成其征信系统中必不可少的一环，日后的想象空间巨大。未来几年，包含P2P的整体互联网金融的成交量很快可突破万亿级别，而互联网金融瓶颈在于信用环境。

平安集团董事长兼CEO马明哲呢？其曾邀央行副行长就平安集团设立征信公司的问题进行沟通交流。曾就此与腾讯和银联洽谈合作。平安金融科技公司名下的前海征信之目标客户主要是小额贷款公司、网贷平台。此征信有别于央行征信系统，在于信息增值服务、风险管理和风险模型等。

虽然，马明哲动手早于另外“两马”，且有赖于平安集团的全金融牌照，以及8000万寿险客户，平安征信数据对个人贷款的征信意义更为直接；但其传统数据来源相对于腾讯或阿里而言，仍显狭窄。还需要加入诸如电商消费记录和生活习惯记录等互联网时代的印记。

另外，值得一提的是，《通知》强调，8家机构要严格按照《征信业管理条例》和《征信机构管理办法》进行准备和完善，达到相关法律法规要求，切实做到依法合规。

堪称央妈的央行这段话也来之不易。如“培育社会征信机构，是贯彻落实党中央、国务院关于推进社会信用体系建设、建立健全社会征信体系等一系列方针政策的重要举措，对于规范发展征信市场、服务实体经济具有积极意义。”

原本，去年10月首批个人征信牌照就已获央行批准，但尚未公布。诸如芝麻、平安前海征信等可能拔得头筹，获征信牌照。第692期经济观察报(2014年10月27日)《借钱给陌生人，你敢吗？》曾独家报道，并提出“金融的本质是建立在信用基础上，而信用的基础是信息。”

但央妈的顾虑是，电商提供的数据并不完整，不足以支撑信贷发放的条件要求；不能夸大电商的大数据。在有的监管层眼中，只有基于交易产生的履约或不履约的行为才能叫信用数据，才更接近征信的本质。或者说，只有与银行发生过信贷关系的数据才是可靠的。

果真如此吗？结果需要以“三马”个人征信为代表的事实去说话。他们怎么玩不重要，重要的是，中国个人征信体系建设能否以此为起点，少些商业化与盲目性，多些理性建设性，逐步构筑健康的个人信用生态环境。

《中国征信业发展报告2003-2013》显示，2013年中国征信市场上共有征信机构150多家，整体规模在20亿元。这与美国相比差距显著：2013年，美国三大个人征信公司的营收规模达500亿元人民币。

国泰君安首席经济学家林采宜主张参考“英美模式”。像英美个人征信市场发展的关键成功因素在于市场化运作，从而形成成熟的商业模式。建议市场化征信机构依托不同的数据资源和行业特性，发展特色各异的征信产品和征信服务，和央行征信体系共同构成立体的、全息化的社会征信体系。

随着个人征信牌照的下发，个人征信市场格局将走向多元化。但2014年以来，信用环境不断趋紧，违约、准违约事件不断爆发，银行不良率明显攀升，2015年或进入“踩雷”高发期。

如此背景下，派发8张个人征信牌照的央妈不愁都难，反正央妈的“愁”总是犯不完的。