电鳗财经｜迦南智能中标南网3253万 对应5%营收占比 对全年业绩影响有限

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《电鳗财经》电鳗号/文

10月28日，宁波迦南智能电气股份有限公司(以下简称迦南智能)收到南方电网2025年计量设备第二批框架招标的中标通知书，A级单相智能电能表一个标包，金额约3253.42万元，占公司2025年度经审计主营业务收入的5.11%。

2026年上半年，迦南智能实现营收3.44亿元，同比下滑14.29%;归母净利润3460.53万元，降幅接近一半，达到47.39%。拖累业绩的核心变量很具体：部分客户订单交付节奏后移，以及本期交付的主要产品中标价格偏低，智慧计量及系统板块收入下降19.56%，毛利率再降2.65个百分点至25.69%。换句话说，不是需求消失了，而是过去一段时间电网招标的价格环境和交付节奏，把利润空间压得很窄。

2026年国网首批计量设备招标的规模创下近年新高，3529万只、总投资77.3亿元，更关键的是，电能表价格较2025年第二批普遍回升了5%到20%，行业分析普遍将其视为计量设备盈利修复的一个拐点信号。迦南智能在南网框架招标中拿下一个标包，金额不大，但至少说明在两大电网体系的核心供应商位置上，它没有掉队。年内公司在国网渠道的收获其实更为可观：5月初国网2026年营销项目第一次计量设备招标中，公司合计中标约1.21亿元，覆盖A级单相、B/C级三相智能电能表及采集终端等多个品类;5月底又在华中、西北两个区域联合采购中预中标合计约3688万元。把这几笔放在一起看，电网基本盘的订单流并没有断，问题更多出在价格和交付节奏上，而不是准入资格上。

但仅靠电网招标的周期性修复，显然撑不起迦南智能眼下需要的增长叙事。该公司自己在半年报里把经营重心表述得很清楚：智慧计量是“稳固基本盘”，真正的增量指向海外市场和新能源建站。海外业务上半年的表现也确实比主业好看——厄瓜多尔、孟加拉、尼泊尔等存量市场保持增长，新增覆盖了加纳、南非、土耳其和约旦四国，用公司的话说，实现了“从亚洲、拉美向非洲、中东及欧洲市场的纵深拓展”。9月亮相迪拜电力能源展，叙利亚能源部副部长到访展位，现场签约订单并锁定了一批意向客户，中东非市场的触角在继续延伸。新能源侧则是另一种节奏：合作建站项目累计推进29个，24个已建成运营;自建站5个，4个投运。更重的变量是产能——年产5万台大功率超级充电桩的智电绿能产业园计划2026年12月建成投产，这意味着充电桩业务从“项目试点”走向“规模供给”的节点，大概率要等到明年才能看到实质性的收入贡献。

此次中标的3253万的金额对应5.11%的营收占比，对2026年全年业绩的边际拉动有限。该公司在公告中提醒：合同尚未正式签署，交货时间取决于各省网公司的实际合同要求，合同条款仍存在不确定性。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。

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