环球新材国际签署13亿元可转债认购协议 融资成本持续优化、资本市场认可度再提升

（原标题：环球新材国际签署13亿元可转债认购协议 融资成本持续优化、资本市场认可度再提升）

9月17日晚间，环球新材国际（6616.HK）发布公告，宣布已签署认购协议，拟发行境外13亿人民币、1年期、票面利率3.25%、转股溢价率约15%的可转换债券。继2026年1月公司完成首次海外市场公募可转债融资后，本次拟发行可转债票面利率较年初发行的可转债大幅下降，转股溢价率同步提升，融资规模亦显著扩大，以优质的发行条款，持续优化融资成本，同时印证全球机构投资者对公司长期价值的信心。

扣除发行费用后，公司拟将所得款项净额约人民币12.81亿元用于为现有债项进行再融资（包括为同步回购提供资金）、补充营运资金及一般企业用途。

融资成本持续优化 海外资金关注度及认可度进一步提升

公告显示，本次拟发行的可转债票面利率为3.25%，初步转股价为每股10.93港元，较定价日转股溢价率约15%。此前，环球新材国际今年1月完成发行可转换债券。基于两次公告披露的港元口径比较，本次预计募集资金净额约14.98亿港元，较年初约9.81亿港元增加约52.7%，票息下降100个基点，转股溢价率显著提升，条款全面优化。

当前市场整体流动性较去年年末有所收紧，在此背景下，环球新材国际依旧锁定更优的发行条款，充分体现出全球机构投资者对于公司并购整合落地后的发展逻辑的认可与信心。随着公司港股通回通预期升温，流动性有望逐步改善。

从募资安排来看，本次可转债所得款项净额将用于现有债项再融资，包括拨付同步购回的资金、补充营运资金及一般企业用途。随着本次拟发行可转债条款的锁定，公司将以更低成本的新债替换现有存续债，进一步优化存量债务结构、压降整体财务费用，为全球化业务布局提供更有力的资金支撑。

整合成效持续释放 经营基本面提供核心支撑

优质发行条款锁定的背后，是公司并购整合后强劲的经营基本面作为核心支撑。完成对默克表面解决方案业务(现集团德国业务分部)的战略并购交割后，公司整合成效持续释放，收入与毛利规模大幅跃升，全球化商业版图全面成型。根据2026年中期业绩，上半年公司实现收入25.58亿元，同比增长约180.5%；毛利9.78亿元，同比增长106.3%；经调整EBITDA达5.89亿元，同比增长36.6%。

盈利能力方面，剔除非现金性质的并购相关会计调整影响后，公司既有核心业务毛利率保持稳定，并购业务盈利质量显著改善：德国分部2026年上半年经调整毛利率为37.6%，较2025年8-12月并表期间经调整毛利率29.4%提升8.2个百分点。同时，韩国分部毛利率上升1.7个百分点；中国分部剔除桐庐合成云母工厂投产初期的影响，毛利率基本保持稳定，内生盈利具备较强韧性。

与此同时，公司作为全球领先的表面性能材料及应用解决方案平台，其全球化布局正加速转化为增长动能。2026年上半年，中国分部、韩国分部、德国分部三个主要业务分部收益占集团总收益比例分别为34.1%、6.4%及59.5%。其中，中国分部营运收益较上年同期增长约15.4%；剔除汇率影响下，韩国分部收益较上年同期增长约17.2%；德国分部2026年上半年月均收益较2025年8月至12月并表期间月均收益增长约32.3%。

协同效应的释放并不限于单一环节。并购整合以来，公司在研发、产能、供应链与市场端协同推进：研产销全链路打通，技术共享、产能调度、渠道复用的协同通道全面打开；跨洲统一物流网络与全球采购体系整合分步落地；海内外双向交叉销售进入集中兑现期，公司依托全球化产品矩阵与渠道网络推出约60款全球化适配产品，交叉销售业务已触达全球超40个国家和地区，累计识别潜在交叉销售商业机会超500项，协同红利正持续转化为经营与财报层面的实质成果。

产品与渠道体系构筑的壁垒亦在持续加固。产品层面，公司已实现“三大核心材料体系、一大共性技术平台”的核心业务架构，产品矩阵覆盖以珠光效果颜料为核心的高端效果颜料与功能材料体系、人工合成云母基功能基材体系、化妆品活性及个人护理功能材料体系，并配套建立贯穿三大体系的表面功能化与配方应用共性技术平台；渠道层面，随着销售与服务体系整合持续深化，公司已建成覆盖全球逾150个国家和地区的销售网络，中高端产品在欧美等核心海外市场的渗透率显著提升，海外市场销售额占比同比提升41.0个百分点至57.5%，各区域营收结构更趋均衡。

资本市场认可持续提升 长期价值重估进行时

本次可转债认购市场反馈积极，是公司经营基本面持续向好与资本市场形象不断提升的集中体现。

此前，环球新材国际凭借SUSONITY的战略并购案荣膺第十三届全球并购峰会“十佳跨境并购大买手金哨奖”，这不只是对交易本身的肯定，更是对公司从交易设计、跨境执行到投后全链条整合能力的高度褒扬。今年7月，这一跨境并购实践，作为出海成功案例被正式收录香港律政司官网发布《出海成功案例实录》(第二辑)。这意味着这桩交易不仅在商业层面获得成功，更在官方层面被赋予了“标杆”意义。

依托公司经营基本面的持续提升，公司不仅收获一系列行业及官方层面的认可，相关价值也进一步传导至资本市场，并获得全球机构投资者的持续验证。今年1月，公司首次发行海外可转债即吸引多家头部机构参与。本次拟发行可转债在扩大再融资规模的同时，条款显著优化，规模与条款的双重突破体现了资本市场的持续认可。

二级市场维度同样释放积极信号：今年以来，公司南向资金持股在被调出港股通后依旧保持稳定；3月，公司获纳入富时罗素全球指数，打通全球被动资金配置通道；股东结构亦持续改善，截至今年5月末，公司机构投资者占比较2025年5月末提升接近6个百分点，贝莱德、先锋领航、道富等境外机构年内相继建仓或加仓。全球资本正以真金白银的实际行动，表达对公司内在价值的认可。此外，公司有望在2027年2月迎来指数调整公告，2027年3月正式回归港股通，将吸引内地公募、保险及广大个人投资者入场，带来长期增量资金，同时进一步改善整体流动性。

从首次海外可转债发行到本轮更大规模可转债认购协议的签署，从国际指数纳入到全球长线资金的持续流入，随着资本市场反馈公司交流更加透明、经营预期稳步兑现、整合成效进一步释放，环球新材国际的长期价值正在被越来越多的全球资本发现与认可，公司价值重估的进程已然开启。展望未来，依托已经成型的全球化商业版图，环球新材国际将继续兼顾业务深耕与资本规划，持续深化全球新材料龙头的引领地位，推动企业稳健成长。