据传月之暗面考虑A+H两地上市，先登陆港股再冲击科创板

出品｜公司研究室

文｜王哲平

9月10日，消息称月之暗面正在考虑同时登陆港股和科创板。9月2日，据《晚点LatePost》报道，月之暗面已以保密形式向香港交易所递交A1上市申请文件，正式启动港股IPO流程。

据称，月之暗面现在又向投资人释放信号，考虑港股上市后再登陆上交所科创板。目前科创板计划仍处于探索阶段，公司尚未确认。

据报道，月之暗面港股IPO目标融资约 30 亿美元，最快可能在 2027 年第一季度上市。

消息称，月之暗面考虑再上科创板，一部分原因是近期港股 AI 公司股价表现偏弱，同时排队上市的公司太多。两地上市可以多一个融资渠道，也能覆盖更多投资者。

此外，9月10日下午，证监会副主席李超在国新办新闻发布会上表示，将更大力度激发市场活力。下一步将实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，努力将A股市场打造为境内优质企业上市首选地。

月之暗面成立于2023年4月，由清华本科、卡耐基梅隆大学博士杨植麟创立。杨植麟曾在Google Brain、Meta AI等全球顶尖AI实验室从事大模型研究，其学术背景与产业经验为公司奠定了深厚的技术根基。

目前，月之暗面正在推进新一轮融资，投前估值目标达500亿美元，市场普遍视其为IPO前的最后一轮融资。若本轮融资以500亿美元投前估值落地，公司估值将较2025年底增长超过10倍。

据第三方机构统计，截至2026年5月D轮融资交割，月之暗面累计公开披露融资规模已超过376亿元人民币。

2026年7月，月之暗面发布新一代旗舰大模型K3。随着K3的发布，公司商业化进程迎来爆发式增长。据知情人士透露，K3上线后公司日销售额猛增超过6倍。其年度经常性收入（ARR）从3月初突破1亿美元，到4月达到2亿美元，再到6月中旬进一步攀升至3亿美元，半年内实现三倍增长。