国家AI基金入局可灵AI，快手子公司完成增资，一级市场估值直逼母公司

（原标题：国家AI基金入局可灵AI，快手子公司完成增资，一级市场估值直逼母公司）

红星资本局9月1日消息 8月31日晚间，快手科技（01024.HK）发布公告，旗下承接可灵AI业务的主体北京可灵完成新一轮增资协议更新，国家人工智能产业投资基金及正大集团旗下Charoen Pokphand Robot Limited（正大机器人）作为新增投资方正式入局。9月1日快手股价应声走高，盘中涨幅一度达4.65%。

▲创意配图 据视觉中国

根据公告，国家人工智能产业投资基金向北京可灵出资14亿元人民币，对应扩大后注册资本占比约1.14%；境外主体正大机器人出资约1929万美元（约合人民币1.31亿元），对应持股0.11%。

从股东背景来看，国家人工智能产业投资基金由国家集成电路产业投资基金三期作为主要有限合伙人，实际最终由财政部、上海国资委体系相关主体控制，代表国家级产业资本进入视频生成大模型赛道。正大机器人为香港注册投资主体，由郑翔玲、谢承润两位实益人各持股50%，为正大集团旗下境外投资平台。

此次增资是7月份融资的收尾，两家机构以“加入协议”方式纳入原有增资框架，并非新一轮独立融资。今年7月初，快手对外披露北京可灵重组，承接可灵AI全部业务资产，开启独立融资进程。本轮增资协议框架下整体增资上限204.47亿元（约30亿美元），若认购及股权激励全部足额落地，投后估值约180亿美元。按照测算，可灵当前估值约为1228亿元人民币。

截至8月31日收盘，快手股价33.58港元，市值1452.99亿港元，约合1246亿人民币。可灵估值已与母公司快手市值大体相当。

本轮融资吸引了数十家产业方和财务投资人参与。腾讯、阿里、百度三家互联网巨头罕见联合入局。具体来看，腾讯系资本出资13.63亿元，阿里云出资13.63亿元，百度出资3.41亿元。此外，华策影视、芒果系厚为资本等文娱行业头部机构也现身投资方名单。

融资全部落地、股权激励计划全额授出的完全稀释口径下，快手通过多层持股平台合计持有可灵约68.33%股份，叠加15%员工股权激励池，外部资本仅占16.67%，快手始终保持绝对控股。

商业化方面，可灵AI增速迅猛。2026年第一季度，可灵AI营业收入突破6.5亿元，同比增长超300%。第二季度，可灵AI营业收入超过8.5亿元，同比增长超过200%。截至6月，可灵AI全球用户突破1亿，较2025年底增长约67%，覆盖224个国家和地区；企业客户近5万家。

可灵AI的上市计划自今年5月进入公众视野。7月2日融资公告显示，快手为可灵设置了严格的股权回购条款：若北京可灵未能在2031年10月30日前完成IPO，投资方有权要求公司按年化8%单利回购股权。这一条款为投资方提供了退出保障，也为可灵AI划定了明确的资本化时间表——需在5年内完成IPO。中航证券研报曾提及，可灵AI或计划12个月内赴港上市。

红星新闻记者 王田

编辑 郭庄 审核 高升祥