茅台经销商“抱团”举牌上市保健酒企 持股市值上亿元

（原标题：茅台经销商“抱团”举牌上市保健酒企 持股市值上亿元）

一家持续亏损的上市保健酒企，却获得了茅台经销商的“抱团”投资。

ST椰岛(600238)近日披露，8月21日，海南环樾科技合伙企业（有限合伙）（下称“海南环樾”）通过二级市场增持公司股票11.4万股，占公司总股本的0.0254%。截至8月21日，海南环樾及其一致行动人秦胡伟合计持有公司股份2241.01万股，占公司总股本的5%。

证券时报记者注意到，虽然海南环樾成立时间不长，但其背后股东背景不俗，其中包括多位茅台经销商，且隐现格力电器原董事徐自发的身影。

从盘面上看，ST椰岛股价在8月25日下跌3.19%。

“本地”企业举牌ST椰岛

公告显示，海南环樾自今年4月开始在二级市场买入ST椰岛股票，4月、5月、6月和8月，其分别买入35.26万股、833.17万股、678.19万股、628.46万股，合计耗资约1.08亿元；秦胡伟则是在3月和5月买进，并在4月和5月有卖出行为。

截至8月21日，海南环樾、秦胡伟分别持有ST椰岛股票2186.48万股、54.53万股，持股比例分别为4.8783%、0.1217%。

对于此次举牌，海南环樾称基于对ST椰岛内在价值的认可，以及对公司投资价值的判断，出于看好公司未来发展前景而发生的权益变动行为，“不排除在未来12个月内股份权益发生变动的可能。”

企查查显示，海南环樾成立于今年3月，注册资本1.5亿元。目前，公司合计有7名股东，其中河北品高商贸有限公司（下称“品高商贸”）、北京华铭恒源商贸有限公司（下称“华铭恒源”）、北京茅友圈商贸有限公司（下称“茅友圈商贸”）的认缴出资比例分别为61.2667%、6.6667%、4%；自然人鄢强、张玉飞、秦胡伟分别出资13.3333%、8%、6.6667%。此外，海口环域科技有限公司（下称“环域科技”）出资比例为0.0667%，其同时也是海南环樾的执行事务合伙人。

举牌方背后有多位茅台经销商

品高商贸、华铭恒源、茅友圈商贸系茅台的经销商。

2022年12月的一则公开报道称，换新升级的30家贵州茅台专卖店在河北省内相继开业，系河北省茅台“第三代”专卖店；品高商贸便位列其中。2025年12月，贵州茅台酒经销商联谊会在贵阳召开，茅台集团董事长、贵州茅台董事长陈华出席会议并讲话。品高商贸在会上获得“先进渠道商”等多个奖项，华铭恒源则荣获2025年度 “贵州茅台酒最美门店”及“2026年度优秀经销商”称号。

另据媒体2023年报道，茅友圈商贸系“首批十家茅台品藏馆”之一。茅友圈商贸的胡德亮旗下的多家公司的业务也多与茅台有关。

品高商贸的股东大有来头。

企查查显示，品高商贸由河北国傲投资集团（下称“国傲投资”）、徐自发分别持股75%、25%；国傲投资由徐伟控股。第一财经2021年报道，徐伟系徐自发之子。徐自发曾是格力电器的河北总代，徐自发一度出任格力电器的董事。但双方（代理关系）已于2022年“分手”。

徐自发与ST椰岛早有深度交集。去年8月，2025海南椰岛全国经销商大会在海口召开，徐自发作为特邀嘉宾出席并演讲。之后，徐自发曾多次出席ST椰岛的相关活动，并屡屡登台演讲。

记者梳理发现，徐自发在去年第二季度起曾通过上海九和寰宇管理咨询、北京欧德天成科技增持ST椰岛。截至去年第三季度末，两家公司合计持股比例一度逼近4.46%。不过，到去年第四季度及今年第一季度，两家公司又陆续减持退出（股东前十）。

值得一提的是，海南环樾执行事务合伙人环域科技的控股股东为徐伟亮。据企查查，徐伟亮与徐自发之间也有交集。