申万宏源：需求旺季改善基本面 高速公路两大主线有望贯穿全年

（原标题：申万宏源：需求旺季改善基本面 高速公路两大主线有望贯穿全年）

智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，市场风格开启均衡化配置窗口，关注铁路公司资产投资机会。6月端午短途周边游、城际通勤客流集中爆发，中长途跨区域出行占比回落，单客平均出行里程缩短。油价上行趋势下国内跨省长距离保供运输需求旺盛，持续拉高整体货运周转量。该行认为，高速公路板块两大投资主线有望贯穿全年，传统的高股息投资主线和潜在市值管理催化均值得关注。

申万宏源主要观点如下：

市场风格开启均衡化配置窗口，关注铁路公司资产投资机会

近期，市场波动加剧且部分资金寻求稳健型配置标的，资金面流动性边际改善，投资者对未来的不确定性预期增强，股权风险溢价也同步回落，板块配置价值凸显。

铁路客运量小幅增长，客单运距略有收缩

2026年6月，全国铁路完成旅客发送量37920万人，同比上涨1.6%，1-6月累计完成旅客发送量234821万人，同比增长5.0%;6月完成旅客周转量1289.44亿人公里，同比下滑0.6%，1-6月累计完成旅客周转量8266.82亿人公里，同比上升3.4%。旅客周转量增速低于旅客发送量，反映出6月端午短途周边游、城际通勤客流集中爆发，中长途跨区域出行占比回落，单客平均出行里程缩短。

铁路货运量小幅承压，货运周转量大幅走强

2026年6月，全国铁路完成货运总发送量43576万吨，同比下滑0.4%，1-6月累计完成货运总发送262226万吨，同比上涨2.5%;6月完成货运总周转量3214.54亿吨公里，同比上涨9.2%，1-6月累计完成货运总周转量18858.1亿吨公里，同比上涨6.7%。货运周转量强于货物发送量，反映出油价上行趋势下国内跨省长距离保供运输需求旺盛，持续拉高整体货运周转量。

车流随假期起伏，整体货运量稳步走高

2026年6月高速货车四周周度通行量分别为5434.9万辆、5501.3万辆、5031.1万辆、5479.3万辆，对应环比变动为-1.85%、+1.22%、-8.55%、+8.91%;6月全国公路货运量完成377544万吨，同比增长3.4%，相比5月的2.1%有所提升。

风险提示：车流量下行风险、日常运营安全生产事故风险、利率波动风险。