中邮证券：消费建材性价比凸显 关注内需低位品种

（原标题：中邮证券：消费建材性价比凸显 关注内需低位品种）

智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，近期市场波动加剧，市场风格有望“高切低”，从科技向低估值且有变化的内需品种切换，传统消费建材行业基本面已经历多年下行，在25-26年逐步企稳，龙头份额提升+产品扩张逻辑持续验证，有望在26年实现盈利与估值的双击，关注行业龙头。

中邮证券主要观点如下：

水泥

水泥整体需求表现平淡，出库量同比去年同期仍有差距，需求恢复力度一般。基建需求过去呈现稳健态势，但近期由于降雨等天气原因，需求由稳转跌，此外房建需求持续疲弱，整体需求承压。从中期维度来看，水泥行业产能有望在限制超产政策下产能持续下降，产能利用率从而大幅提升带来利润弹性。关注：海螺水泥、华新建材、上峰水泥。

玻璃

近期产线冷修停产增多，但终端需求表现仍平淡，终端下单迟缓，加工厂开工维持低位，短期下游需求疲软叠加前期投机货源释放，导致价格表现仍偏弱，关注成本上升背景下，可能导致的超预期减产情况。关注：旗滨集团。

玻纤

粗砂需求端表现尚可，受到结构性刚需支撑以及成本上涨影响，预计短期价格仍然以上涨趋势为主。电子纱细分领域表现景气，行业受AI产业链需求景气驱动，行业低介电产品迎来量价齐升，目前一代、二代、及三代(Q布)产品结构升级明确，行业需求有望伴随AI呈现爆发式增长，看好行业需求持续的量价齐升趋势。关注：中国巨石、中材科技。

消费建材

行业目前盈利已触底，价格经历多年竞争目前已无向下空间，此次借助反内卷政策行业对提价及盈利改善诉求强烈，25年防水、涂料、石膏板等多品类持续发布提价函，行业盈利有望触底，26年可期待龙头企业的盈利改善。关注：东方雨虹、科顺股份、三棵树、北新建材、兔宝宝。

上周行情回顾

过去一周(06.08–06.14)主要指数涨跌幅情况：申万建筑材料行业指数(+0.81%)，上证指数(+0.09%)，深证成指(-2.29%)，创业板指(-3.22%)，沪深300(-0.82%)。在申万31个一级子行业指数中，建筑材料涨跌幅排名居第5位。

风险提示：

反内卷政策落地不及预期，地产及基建需求超预期下行风险。