阳光电源一季度净利润同比下降四成 港股通连续增持

（原标题：阳光电源一季度净利润同比下降四成 港股通连续增持）

A股光伏与储能龙头阳光电源4月27日晚间公告，今年一季度公司业绩下滑，归属净利润同比下降约四成。前十大股东中，港股通连续三个季度持续增持，另外，平安资管新进成为第九大股东。

阳光电源从事光伏逆变器、储能系统、风电变流及传动产品、新能源汽车电控及电源系统、充电设备、氢能装备等新能源电源设备业务，系光伏逆变器与储能行业头部企业。

业绩显示，今年一季度公司营业收入实现155.6亿元，同比下降18.26%，归属净利润实现22.91亿元，同比下降40.12%，扣非后净利润同比下降近45%，基本每股收益1.12元。报告期末，公司收到的银行承兑汇票增加，应收票据同比增长约一倍，预付款同比增长约2倍，另外，由于汇率变动，公司其他综合收益减少约3亿元。

2025年，阳光电源总营业收入891.84亿元，同比增长14.55%；归属净利润134.61亿元，同比增长约两成。其中，去年第四季度公司盈利同比下降约54%，毛利率从约36%下降到约23%。

在近期接受机构调研中，阳光电源高管介绍，公司毛利率下降有收入结构变化的因素，由于毛利率相对较低的新能源投资开发业务因为大项目交付集中在第四季度交付，拉低整体毛利率。相比，第三季度，英国等海外的一些高毛利的项目确收毛利率较高；另外，第四季度碳酸锂涨价，部分存量项目价格未及时传导，低毛利的国内和南美收入占比有所提升，影响了毛利率。

财报显示，去年公司光伏逆变器产、销量分别同比下降；另一方面，储能业务营业成本同比增长约45%。

在年报中，公司提醒过原材料价格波动以及供应风险、以及汇兑损益风险。另外，新能源项目投资金额大、建设周期长，2025年136号文推动新能源全面入市，2025年6月1日起投产的新能源项目需通过市场化竞价方式确定机制电价和机制电量，市场化交易难度加大。公司将慎重选择并网条件较好、电力需求大、消纳条件好、投资收益率高的优质项目，降低投资开发风险。

根据第三方数据，2025年全球锂电储能新增装机容量317GWh，同比增长约74%，其中国内新增装机容量178GWh，同比增长约82%，海外新增装机容量139GWh，同比增长约65%。展望2026年，公司高管预估今年全球储能市场增速30-50%，部分原材料涨价项目处于观望的阶段，导致需求存在顺延。公司会根据市场的增长的上限去努力，希望能做到超过60GWh。