小牛电动2025年营收增长31%至43亿元 净亏损收窄80%

（原标题：小牛电动2025年营收增长31%至43亿元 净亏损收窄80%）

3月16日晚间，小牛电动发布报告显示，2025年公司营业收入43亿元，同比增长31.0%，毛利率提升4.4个百分点至19.6%，全年净亏损3940万元，相较于2024年1.932亿元的净亏损大幅收窄80%。公司预计2026年全年销量同比增长40%至60%。

拆解来看，2025年全年，小牛电动整车销量达119.8万辆，同比增长29.0%。中国市场全年整车收入同比增长41.6%，销量增幅达46%。

财报还显示，公司全年毛利率从2024年的15.2%提升至19.6%，提升幅度达4.4个百分点。对此，公司表示，得益于产品结构向高利润率车型的战略性调整，以及持续的成本优化举措。与此同时，公司费用管控成效显著，管理费用同比下降30%，研发投入保持合理增长，占收入比例约3.9%。

公司CEO李彦表示：“2025年全年，我们在中国市场延续了上年的强劲势头，实现了业务的稳健增长。通过将创新科技与小牛电动标志性设计相融合，我们的最新产品持续引领市场潮流，助力公司在充满变化的市场环境中保持业务韧性。不断丰富的产品矩阵也为今年开拓新客群、战略拓展零售网络奠定了规模化扩张的基础。”

截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物、定期存款和短期投资合计达11.16亿元。

渠道建设方面，小牛电动持续优化零售网络布局。截至2025年底，公司国内门店数量达4540家。2026年，公司计划继续推进门店扩张，目标在上半年完成门店体系整体梳理，全年新开门店超1000家，净增约800家。产能布局方面，公司与新的生产基地已达成意向签约，目前正处于开发拓展阶段，预计4月底正式投产。

海外市场方面，公司正持续推进业务优化与结构调整，以期实现2026年海外市场的结构性增长。2025年，公司主动对海外微出行产品线进行运营优化，同时加速电动摩托车的渠道布局。李彦表示：“我们正加速推广电动摩托车，并优化微出行运营以提升效率，持续完善零售布局。总体而言，我们对2026年国内外市场持续稳健表现充满信心。”

展望未来，小牛电动预计2026年第一季度营业收入在8.87亿元至10.23亿元之间，同比增长30%至50%。2026年全年整车销量预计在170万辆至190万辆之间，同比增长40%至60%。