美股异动 | 存储“大牛股”SanDisk快速跳水跌超2%，知名机构香橼称正在做空SanDisk

（原标题：美股异动 | 存储“大牛股”SanDisk快速跳水跌超2%，知名机构香橼称正在做空SanDisk）

2月24日讯，存储“大牛股”SanDisk $SNDK 盘初快速跳水跌超2%，知名做空机构香橼称正在做空该股，指当前存储芯片市场繁荣为“供应幻象”。

报告全文：

他们不会在顶峰敲响警钟。我们不需要Anthropic宣布他们正在生产NAND闪存。三星已经是行业巨头，而且他们已经运用这套策略30年了。

当电视评论员们拍桌子，把散户赶进货车时，长期投资者西部数据几天前就抛售了相当一部分持仓，跌幅达25%。

想想为什么。因为他们知道周期即将达到顶峰，他们不会等到警钟敲响才出手。

市场对SanDisk的定价就像对SNVDA一样。但问题在于：英伟达拥有护城河。而SanDisk销售的是一种大宗商品。我们已经在2008年、2012年、2018年见过类似的情况。这一次也不会有什么不同。内存市场是一个周期，而周期总会达到顶峰。三星30年来一直选择市场份额而非利润率。他们会等待像闪迪这样的纯固态硬盘厂商在50%的毛利率下感到舒适，然后突然改变策略。但这一次情况更糟。所有看好三星固态硬盘（SSD）的投资者都应该看看这篇文章：三星刚刚向全世界宣布，他们不会出售任何毛利率低于50%的产品，并且正在将他们最好的芯片投入到闪迪赖以生存的高端固态硬盘市场。他们不再仅仅是容量巨头了。他们正以更便宜、更新的技术抢夺闪迪的优质客户。而目前唯一导致供应紧张的原因是什么？是三星另一条产品线的暂时性良率问题。但这种瓶颈终究会过去。

由于产能已经达到2018年峰值的两倍，这种所谓的“短缺”不过是供应海市蜃楼，可能在一次财报电话会议上就消失殆尽。

打个比方：做空$SNDK就像是滑向冰球运动的终点。等到市场周期恢复正常时，这支股票的价格已经跌得更低了。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。