提升资本市场活水效能 让再融资回归本源

（原标题：提升资本市场活水效能 让再融资回归本源）

证券时报记者 吴少龙

2月9日，沪深北三大交易所同步推出一揽子再融资优化举措，简化流程、扶优扶科、强化监管，既为优质企业松绑减负，又向“忽悠式”融资亮剑。这不是简单的政策放宽，而是资本市场的一次精确校准，目的只有一个：让再融资回归本源，把资金真正引向实体经济、引向科技创新。

再融资本是上市公司发展的“加油站”，少数企业曾出现过“走样变形”，如有的公司频繁融资、盲目扩张，募集资金长期闲置；有的偏离主业炒概念，损害投资者信心；还有的借机套利，遭市场诟病。资本市场既要支持企业发展，更要守护投资者利益，再融资“提质增效”，已是市场共识、民心所盼。

此次优化导向清晰、力度务实。一方面扶优扶科，对治理规范、认可度高的优质企业提速审核，适配科创企业“轻资产、高研发”特点，放宽未盈利科技企业融资间隔要求，允许破发企业通过定增、可转债合理融资，牢牢守住“资金投向主营业务”底线。另一方面，严管乱象，压实上市公司信披责任与中介“看门人”职责，严防“带病申报”，强化募集资金监管，严肃查处违规变更用途，让想“浑水摸鱼”的企业无处遁形。

便利不等于纵容，松绑不代表放任。这次改革的核心，是有保有压、精准浇灌。优化预案披露机制、提升机制灵活性，是为了让好企业少跑腿、早拿钱；强化全程监管、紧盯资金去向，是为了让每一笔融资都用在刀刃上。

政策的生命力，在于落地见效。交易所要持续细化规则，以典型案例树立榜样；上市公司要摒弃“重融资轻回报”的短视思维；中介机构要履职尽责，当好市场“守门员”。唯有各方归位尽责，才能让再融资真正成为企业成长的助力，而非投机套利的工具。

资本市场的根基，是投融资协同平衡、服务实体经济。再融资优化，既解企业燃眉之急，又稳市场长远信心。当资金有序流向优质企业、流向新质生产力、流向科技创新与产业升级，资本市场的活水才能充分涌动，为高质量发展注入持久动力。