技术+基本面双验证：首程控股涨幅85.2%，还能走多远？

首程控股（0697.HK）这只票，很多人一开始可能没放在眼里，但今年以来的走势已经说明了一切：截至8月27日，今年涨幅85.2%，250日涨幅62.13%，60日涨幅22.57%。这样的表现，在港股里相当亮眼。今天就从技术面+基本面两个角度来聊聊首程控股，看看它未来的空间。

一、技术面分析：筹码稳固，量价健康

从日K图来看，首程控股自2025年初低点0.888港元启动以来，经历了一轮快速拉升，最高冲到2.120港元，随后进入震荡整理。目前股价稳定在1.90–2.00区间附近。

1. 筹码分布

筹码数据显示，筹码峰位在1.90港元附近，这是当前的主要换手区。上边界在2.09，下边界在1.71。换句话说，大部分资金成本集中在这个区间，一旦突破2.10港元，就可能迎来新一轮加速行情。

90%成本区间在1.19–2.05之间，说明绝大部分筹码已经处于盈利状态，整体获利比例高达77.98%。这意味着持筹者心态稳定，短期抛压有限。

2. 技术指标

日K线看，股价站在5日、20日均线上方，短期走势偏强。KDJ处于相对低位，短线有修复向上的空间。前期高点2.12港元是关键压力位，一旦放量突破，可能打开上行空间。下方支撑则在1.85–1.90区间，若能在此区域反复夯实，将有利于后市向上。

3. 量价关系

近期成交额保持在200–400万之间，量能释放合理，没有明显的出货迹象。股价横盘整理期间，筹码逐步集中，说明主力在控盘洗筹。整体来看，技术面稳健，趋势健康，突破压力位后有望冲击新高。

二、基本面分析：稳健+成长双驱动

技术面强固，背后是基本面在提供支撑。首程控股的逻辑非常清晰：稳健的智能基础设施+高成长的机器人投资。

1. 稳健的基本盘

首程的基础在于停车场和园区等资产运营，尤其是机场停车场项目，带来稳定现金流。2024年资产运营收入同比增长近40%，占比超过七成。这部分业务是公司的“现金奶牛”，保证了长期分红。

基金业务方面，首程是国内公募REITs市场最大的产业投资人之一。今年参与了南方万国、南方润泽两只数据中心REITs及华夏华电清洁能源REIT。基金管理费和分红收益，为公司提供高毛利、稳定的回报。

这就是首程的安全垫：分红稳、现金流足，抗风险能力强。

2. 高成长的机器人赛道

更让人兴奋的是首程在机器人领域的前瞻布局。自2023年起，公司管理百亿规模的北京机器人产业发展投资基金，投资了宇树科技、松延动力、银河通用、星海图、加速进化等头部企业。

在刚落幕的世界人形机器人运动会中，这些被投企业合计斩获37枚奖牌，验证了技术实力与行业地位。更关键的是，宇树科技已进入IPO辅导阶段，预计年底有望登陆资本市场。一旦上市，首程的投资收益将大幅提升。

这就是首程的成长性：机器人产业兑现，未来业绩有望迎来爆发。

三、机构观点：一致看多

近期，中金、中信建投、东吴证券等多家机构发布研报，均给予首程“买入”评级。东吴预测，公司2025–2027年净利润将保持30%以上增速，市盈率有望从26倍下降到16倍，估值修复空间巨大。

机构的逻辑和我们看到的基本一致：首程不是单一防守票，而是攻守兼备的复合型资产。

四、操作建议：分批布局，静待催化

结合技术面和基本面，首程控股当前的策略是：支撑位布局：1.90–1.95区间是分批加仓的好位置。压力位突破：2.10–2.12是短期关键压力，一旦放量突破，目标可看向2.30–2.50区间。

中期逻辑：8月31日的半年报+中期派息是短期催化，年底宇树IPO是长期催化。

总结一下，首程控股的逻辑是：

技术面：筹码集中，趋势稳健，突破压力位可看新高；

基本面：资产运营稳健，机器人投资成长性强；

机构态度：一致看多，估值修复空间大。

今年以来涨幅85.2%，250日涨幅62.13%，60日涨幅22.57%，这些数据并非偶然，而是战略布局逐渐兑现的结果。短期看半年报，中期看分红，长期看机器人产业收获，首程控股依然具有想象预期。

股市有风险，投资需谨慎，观点不作为买卖依据。