市盈率飙至英伟达7 倍，美国万亿军费带飞Palantir暴涨25倍

Palantir Technologies Inc.（帕兰提尔科技公司）股价的迅猛上涨，使得该公司的估值进一步攀升至历史新高，看涨投资者寄望于公司未来更强劲的增长，以支撑当前的估值水平。 上周五（8月8日），这家国防科技公司的股价再次创下历史新高，自2021年上市以来累计涨幅已接近2500%。 今年以来，Palantir的股价已上涨近150%，这一涨幅主要受到公司在AI领域的应用增长、与美国政府的业务联系以及最近发布的强劲财报的支撑。 这波涨势使得Palantir相较于同行显得异常昂贵：其市盈率（P/E）达到245倍，成为标普500指数中估值最高的公司。相比之下，芯片制造商英伟达（Nvidia）市盈率仅为35倍。 "Palantir"正在变得有点难以估值，但它确实是一家伟大的公司" 。晨星投资服务（Morningstar Investment Service）分析师Mark Giarelli给予该股相当于“卖出”的评级，“这个估值令人担忧，但眼下的情况就是这样。” Palantir估值在标普500股票中属异常 来源：彭博社

尽管如此，许多华尔街专业投资者和散户投资者仍愿意继续持有Palantir股票，担心错过进一步的上涨空间。然而，他们也明白，然而，Palantir要长期支撑当前股价，必须达成越来越高的业绩门槛。 彭博社智库的Damian Reimertz估计，Palantir在未来12个月内需要实现600亿美元的营收，才能获得与同行公司维持相当的估值。 这一计算基于对比软件公司企业价值与销售额比率的结果，远高于华尔街对其2025年预期的40亿美元营收，也高于分析师对其明年57亿美元营收的预测。 DA 戴维森公司董事总经理兼科技研究主管吉尔卢里亚（Gil Luria）同样对估值问题持保留态度。Luria在一份报告中称赞Palantir的季度业绩，并称其为“所有软件公司中最好的故事”。 但他测算，Palantir需要在未来五年内保持50%的年增长率和50%的利润率，才能将预期市盈率降至30倍，与微软和AMD等公司看齐。而据预期，该公司今年调整后每股收益增速为 56%，未来两年将分别降至 31% 和 33%。 彭博社汇总数据显示，给予该股 "卖出" 或 "持有" 评级的分析师数量是 "买入" 评级的两倍多，这从侧面反映出华尔街的普遍忧虑。不过，持有该股的 Aptus 资本顾问公司戴维瓦格纳（David Wagner）表示，对于急于跑赢业绩基准的组合经理而言，Palantir已成为必备持仓。 "许多投资者根本无法忽视它，" Wagner称，"他们并不认同这只股票的投资逻辑，但他们不想在相对收益上吃亏。" Palantir的多头投资者押注于公司未来的业务表现，将支持其股价长期上涨，这也是当今许多大科技公司走过的道路。比如，在线视频流媒体公司Netflix（奈飞）在2015年的市盈率一度超过280倍，而现在其前瞻市盈率为40倍。 研究联盟公司（Research Affiliates）股票策略首席投资官Que Nguyen及奈飞时表示："Palantir无疑受益于人工智能热潮，但并非所有估值达 200 倍的公司都处于泡沫中。"

派珀桑德勒公司(Piper Sandler)的Brent Bracelin在财报发布后，将Palantir的目标股价从170美元上调至182美元，并维持超配评级。 他寄望该公司能够持续积极增长，并在2030年前保持高自由现金流利润率，受益于仅在美国就价值1万亿美元的国防支出市场。 他说：“你得凝神审视，你必须相信这些雄心勃勃的增长目标可以实现。” Palantir销售和盈利增长不及英伟达 图源：彭博社

当然，诸多案例显示，当公司无法满足华尔街的高预期时，股价涨势便会降温。特斯拉今年以来股价下跌近 20%，部分原因便是其业绩表现跟不上约 148 倍的远期市盈率这一高估值。  晨星的贾雷利表示，尽管Palantir最新财报表现优异，但倘若未来出现经营失误，其高估值可能会加剧抛售。 他说，“Palantir的市盈率相较同行过高，股价面临巨大的下行压力。由于此前涨幅过于惊人，股价存在极大的回调空间。” 西伯特金融公司（Siebert Financial）首席投资官Mark Malek坦言，估值仍是担忧点，但Palantir的增长潜力使他选择继续持仓。  “在当前价位买入确实令人不安，但我们不畏惧在股票被高估时入场，”他表示，“毕竟，别处还能找到 30% 增速的标的吗？” #美股 #科技 #Palantir #AI #美国 #军工复合体