中金：全球IP产业步入创新驱动新周期 亚洲市场贡献核心增量

（原标题：中金：全球IP产业步入创新驱动新周期 亚洲市场贡献核心增量）

智通财经APP获悉，中金发布研报称，全球IP商业化路径逐步成熟，未来产业有望在IP形象和产品形式创新驱动下进入新成长阶段。根据灼识咨询数据，2024年全球IP玩具市场规模达5251亿元(CAGR8%)，中国及东南亚将贡献近半增量;中国IP玩具市场756亿元规模增速更达17.2%。头部企业通过IP储备与运营优势持续提升市占率，2024年全球IP授权市场CR5达41%，亚洲IP全球影响力显著增强。综合来看，IP的生命力并非难于把握，完善的运营策略能够助力其穿越周期。

中金主要观点如下：

该行梳理了全球IP产业结构

在全球IP商业化路径逐步成熟的背景下，该行预计未来IP及其衍生品产业有望在IP形象和产品形式的持续创新驱动下，步入下一阶段成长周期。根据灼识咨询数据，全球IP玩具市场规模2024年为5,251亿元，预计2024-29年CAGR为8%，中国及东南亚有望贡献增量市场近半壁江山;中国IP玩具市场规模2024年为756亿元，预计2024-29年CAGR为17.2%，玩偶、拼装等品类快速成长。2024全球IP授权市场CR5/CR10分别为41%/54%，过去五年集中度呈提升态势，全球龙头凭借丰富的IP储备、完善的运营机制穿越周期，获取市场份额。日本、中国等亚洲IP全球影响力渐强。

该行构建了IP生命周期的四阶段模型，即诞生-突破-沉淀-稳定

复盘全球IP，其热度高低往往为相对概念，内容生产能力、企业资源和组织支撑等是决定其能否穿越周期的核心。在生命周期的不同阶段，运营要点有所侧重：诞生期注重世界观及目标客群构建，其成功存在较大不确定性;突破期注重IP的快速破圈，媒体曝光、用户二创、明星效应等均为常见的助推路径;沉淀期注重粉丝积淀，考验公司内容策划、资源匹配;稳定期则强调规律性更新、广泛授权来保持“在场感”，等待再次爆发。复盘世界级IP的历史表现，头部IP全生命周期价值贡献可达千亿美元量级。平台型公司的IP矩阵能帮助企业对冲周期波动，但商业贡献仍集中在头部IP(三丽鸥500个IP约10个具备商业化规模)，资源聚焦同样为重中之重。

该行深度复盘了三大世界级IP的发展历程

Hello Kitty、米老鼠、宝可梦分别诞生于1974、1928和1996年，覆盖不同文化背景与代际用户，其至今为止年度GMV峰值分别达38亿、100亿、120亿美元。该行观察，其IP商业化变现高度取决于IP形象的包容度、覆盖人群地域广度、商业变现模式多元性等;而IP生命周期和热度的维持则依赖IP人物矩阵打造和形象的更新迭代、内容及世界观的不断强化等，均有望为国内潮玩产业提供借鉴。

风险

宏观经济持续下行;行业竞争不断加剧;跨境运营与汇率波动风险;供应链与生产成本上行风险;消费者偏好与产品生命周期不确定性。