年收35亿管理费，博时基金业绩亏损却由投资者买单？

（原标题：年收35亿管理费，博时基金业绩亏损却由投资者买单？）

近日，裁判文书网披露的一份终审判决书显示，一位年过八旬的投资者在2021年通过某银行购买了博时基金旗下的一只混合型公募基金——博时成长领航混合，两年时间亏损近30万元，遂起诉该银行未尽适当性义务，要求赔偿损失。该案历经一审、二审，最终法院认定银行尽责，驳回原告全部诉请。

这一案件虽围绕代销银行展开，但核心产品来自博时基金，其投资回报与管理行为引发了外界更深层关注。

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明星产品“高开低走”，亏损与缩水并行

据悉，涉案基金——博时成长领航混合，于2021年1月成立，首募规模高达118.93亿元，超过20万户投资者参与，被市场寄予厚望。时任基金经理陈鹏扬也凭此晋升为“百亿基金经理”。然而产品成立后不久便陷入持续亏损，净值一路下行。截至2025年一季度，该基金A+C合计规模已降至37.46亿元，缩水近七成。

天天基金数据显示，截至2025年6月3日，该基金成立以来累计亏损29.73%。即便在当前由陈鹏扬与郭康斌共同管理下，依旧未见明显改善。而在陈鹏扬管理的其余7只基金中，除“博时裕隆灵活配置混合A”实现任期正回报（123.46%）外，其余均处于亏损状态。

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亏损投资者买单，基金公司持续获利

即便基金规模缩水、净值下跌，博时基金依旧收取可观费用。上文提到的博时成长领航混合A，自2021年至2024年分别收取管理人报酬1.46亿元、9465万元、6657万元和4460万元。

更典型的是博时汇兴回报一年持有期混合。该基金2021年至2024年累计亏损约38.9亿元，但同期博时基金从中提取的管理费用高达5.4亿元。2024年年报数据显示，博时基金全年管理费收入达到35.45亿元，在全行业中排名前十，显示出“管理费优先”的经营特征。

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基金频繁清盘，“短命产品”屡见不鲜

除了产品亏损与管理费争议，博时基金的清盘潮同样不容忽视。数据显示，自2021年至今，博时基金已累计清盘42只基金，仅2025年内就有6只进入清算流程，涵盖主动权益、固收、指数及FOF等多个类别。

以博时时代精选为例，该基金2022年9月成立，初始规模2.06亿元，仅存续4个月后资产骤降至1800万元，2023年1月便宣告清盘，成为近年来存续时间最短的主动权益类基金之一。

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权益产品弱，非权益产品支撑整体规模

尽管博时基金旗下权益类产品数量庞大，却并非公司规模的核心支柱。截至目前，博时基金共管理基金724只，总规模超过1万亿元。其中权益类产品数量超过450只，占比逾六成，但资产规模仅为2800亿元，不到整体规模的30%。相比之下，债券型基金和货币基金的管理规模分别达3114.04亿元和4341.45亿元，是博时基金赖以维系体量的基础。

随着投资者维权意识增强、监管趋严，博时基金要想获得长远发展，不应再依赖“规模优先”与“旱涝保收”的传统路径，而应在提升产品质量、加强投资者保护与增强责任意识上下更大功夫。（内容来源|知谭商业）