行政背景高管王莹提名为执董，华泰证券业绩新高背后暗藏隐忧

（原标题：行政背景高管王莹提名为执董，华泰证券业绩新高背后暗藏隐忧）

【来源：机构之家】

5月21日，华泰证券（601688.SH）公告称近日召开的第六届董事会第十七次会议，以通讯方式审议通过一项人事议案，提名公司党委副书记、工会主席王莹女士为执行董事。

王莹党群工作经验丰富

现年46岁的王莹，系一位具备深厚党群工作背景的管理者。公开资料显示，她拥有公共管理硕士学位，早年曾在扬中市委组织部、扬中团市委任职，之后历任江苏省人民政府国有资产监督管理委员会群众工作处副处长、党建工作处副处长、企业领导人员管理处副处长等职务。

2016年，王莹加入华泰证券，出任党群工作部部长，并自2019年12月至2025年5月担任公司职工代表监事，2021年起兼任工会主席。2025年3月14日，原执行董事、党委副书记尹立鸿因工作调动辞去职务，随后于4月出任新设立的江苏农商联合银行行长。同样在4月，王莹补缺升任华泰证券党委副书记。此次当选执行董事，意味着她将在延续原有党群、监督职责基础上，将更加深度参与华泰证券最高决策层面的经营治理。

从履历来看，王莹未曾在传统的投行、经纪、资管等核心业务条线任职。然而，其长期主导党群、工会与监事体系，具备扎实的公司治理与合规管理经验。尤需指出的是，近年来监管强调将“把党的领导融入公司治理各环节”，明确将党建工作嵌入战略制定、制度建设与队伍管理等关键环节。王莹的党务管理经验有助于强化华泰证券董事会在合规风控、廉洁从业、员工权益等方面的管理。

业绩大幅增长、管理层降薪

梳理公司近五年的关键财务指标，可以发现华泰证券的业绩经历了一波先抑后扬的走势：2020-2022年间波动较大，2022年归母净利润同比下滑约16%，而2023-2024年明显反弹，2024年归母净利润达到153.51亿元人民币，同比增长20.4%，创下历史新高。尤其值得注意的是刚刚过去的2025年一季度，华泰证券归母净利润同比大增近60%。

然而，在亮丽表面下也有隐忧。2024年的盈利有相当部分来自一次性非经常性收益（约63.17亿元），主要源于出售海外子公司AssetMark的股权，这使得扣除非经常损益后的净利润实际上下降近30%。扣非后加权ROE仅为5.25%，比2023年大幅减少2.96个百分点，而计入非经常损益的加权ROE为9.24%，同比提升1.12个百分点。也就是说，公司表面的盈利增长很大程度上靠处置资产获得的收益支撑，主营业务盈利能力提升有限甚至部分有所下滑。

财务指标还揭示出公司经营和治理的其他方面信息。例如，2024年底华泰证券资产负债率约为76.4%，总资产规模达到8,142.7亿元，归属母公司净资产1,916.74亿元。这一负债水平在券商中属于中等偏高，反映公司通过负债扩张业务（如两融等）的程度较深，适度的杠杆有助于放大收益，但也要求稳健的风险控制和内部监管。

再看成本和效率方面，华泰证券在“提质增效”上做出了明显努力。行业整体在2022-2024经历降本增效浪潮，不少券商压降薪酬和费用。华泰证券则表现出独特的两面性：一方面，高管薪酬显著下调，2024年董监高薪酬总额仅1,869万元，较2023年的4,006.6万元腰斩下降53.35%。具体来看，首席执行官周易2024年薪酬144万元，同比减少212.69万元，降薪最多。此外，除首席风险官王翀2024年薪酬204万以外，其他高管薪酬均在145.2万以下。将担任执行董事的王莹2024年薪酬100.32万元，较2023年减少108.24万元。

资料来源：Wind

这一降薪措施显示出公司决策层在响应监管导向，优化内部利益分配、提高对股东回报的重视。另一方面，华泰证券的员工平均薪酬有所上升。Wind数据显示，华泰证券2024年人均薪酬达到63.96万元，同比增加3.58%。员工总数亦小幅增长至16,964人。在行业薪酬普遍收紧的背景下，华泰逆势提升人均收入，致使全年支付给员工的总薪酬超过110亿元，较2023年增加约8%，占营业收入的比例在25%左右。这说明公司在节约高管支出的同时，依然重视对核心员工的激励保留。

近年来，华泰积极推进财富管理和国际化布局，2024年财富管理收入169.39亿元，占总营收40.85%，国际业务收入143.4亿元，占比提升至34.58%。这些新兴板块的扩张令公司在数字化平台、跨境业务上相对优势凸显，但相应的风险与合规挑战也更复杂。