即时配送竞争白热化，持续亏损的达达还有新故事吗？

（原标题：即时配送竞争白热化，持续亏损的达达还有新故事吗？）

2024财年，达达集团净收入同比下降8%；非通用会计准则下净亏损同比增加24.56%

投资时间网、标点财经研究员  习羽

即时零售和配送企业达达集团（DADA.US）发布最新业绩数据。

数据显示，2024财年，达达集团净收入约为96.64亿元（人民币，下同），较前一年下降8%。在非通用会计准则下，集团净亏损约为4.26亿元，亏损幅度较前一年度扩大24.56%。

数据来源：公司公告

近年来，即时配送行业迅猛发展，已成为我国物流领域重要支柱。中国物流与采购联合会副会长兼秘书长崔忠付近期对外表示，2023年我国即时配送订单量达到420亿单，配送用户规模超过7亿人次，预计2024年全国即时配送订单规模将超过480亿单。此外，根据饿了么新服务中心联合艾瑞咨询发布《中国即时配送行业研究报告》预测，2028年行业规模将超过8100亿元。

庞大市场吸引下，平台间竞争日益白热化。美团（03690.HK）和饿了么作为外卖行业两大巨头，在餐饮配送订单上激烈角逐。根据美团发布的2024年第三季度财报，该季度平台即时配送订单量同比增长14.5%，而饿了么也通过营销活动占据了一定的市场份额。二者靠大规模补贴和多样优惠吸引海量用户与商家，不断拓展市场。   

京东虽入局即时配送较晚，但也凭借强大供应链，携手达达集团强势进入餐饮配送战场。

达达集团创立于2014年，两年后与京东旗下子公司京东到家合并。2020年6月，达达集团在美国纳斯达克上市，成为中国首个赴美上市的即时零售和配送企业。

为了稳固在即时零售领域的市场地位，近年来，京东持续增加对达达集团的股份持有。2024年9月，京东完成对沃尔玛所持达达集团股份的收购，持股比例增至63.2%。

2025年1月，其还向达达集团发出初步非约束性提议函，计划以每股2.0美元现金收购达达集团所有已发行普通股，较提案日前最近一个交易日收盘价溢价约42%。若提案通过，达达集团将私有化并退出公开市场。

数据来源：Wind

事实上，达达集团在战略层面支撑着京东的即时零售与即时配送业务。随着双方合作的不断深化，达达集团在京东的战略版图中扮演着越来越重要的角色。它不仅助力京东拓展即时零售市场，还显著提升了物流配送效率，进一步完善了京东的零售生态体系。

但当前即时配送市场竞争激烈，订单量增长受限。据沙利文报告统计，2023年中国即时配送订单规模同比增长22.8%。若以中国物流与采购联合会提供的2023年即时配送订单量420亿单，2024年超过480亿单计算，2024年即时配送订单规模增长率约为14.29%。增速的下滑，与市场竞争激烈，各平台抢占份额致使整体增长动力有所减弱有一定关联。   

此外，商家和消费者对配送价格敏感，达达集团提高配送费用面临较大阻力。相比之下，美团配送已先行一步，积极探索多元化盈利途径，不仅依靠配送费，还通过广告营销、数据服务等业务开辟了新的收入来源。

财报显示，达达集团主要收入来自京东秒送和达达秒送。2024财年，达达秒送净收入58.05亿元，较上一年度增长44.6%；京东秒送净收入为38.59亿元，同比降幅达40.6%。达达集团表示，业绩下滑主要源于在线广告和营销服务收入减少以及配送服务和其他收入下降。

据业内专业人士分析，京东秒送将渠道重点转向京东App场域，与京东集团共同优化LBS广告产品时，新产品面向商家和品牌的推广尚在逐步推进阶段，大规模推广需要时间，导致广告收入短期内受到冲击。

而即时零售市场竞争激烈，在部分地区，为了吸引商家和消费者，达达集团提供了高额的配送补贴，这导致每单配送的利润变得微薄，甚至出现亏损的情况。

有观点认为，若未来达达集团真的实现私有化，则无需再进行公开的定期业绩披露，也就避免了因短期业绩波动而遭受外界的审视和质疑，而京东便可以更从容地对其进行长期战略布局。

投时关键词：达达集团（DADA.US）|京东集团（09618.HK）|美团（03690.HK）