汇丰人寿人事急变后再增资，业绩拐点是新起点还是“昙花一现”？

（原标题：汇丰人寿人事急变后再增资，业绩拐点是新起点还是“昙花一现”？）

【来源：机构之家】

2025年2月24日，汇丰人寿保险有限公司（以下简称“汇丰人寿”）发布公告：公司唯一股东汇丰保险(亚洲)有限公司，拟向公司增资人民币3.62亿元,增资后公司注册资本将由人民币23.14亿元增至人民币26.76亿元。此项增资事项仍待监管批准。

值得注意的是，此次增资是汇丰人寿在经历重要人事调整后的关键资本布局。1月末，公司前任董事长孙丹莹履职仅约1年后卸任，由现任非执行董事程思韵代为履行董事长职责；而据唯一股东主要决议显示，2月公司内部已确定新的董事长人选。在汇丰人寿中国保险市场业务高速增长的背景下，此次增资不仅显示出其对市场前景的乐观预期，也表明其持续加码中国市场的决心。

隶属于汇丰大财富管理矩阵，去年新设四川、江苏分公司

汇丰人寿成立于2009年，总部设于上海，为汇丰保险（亚洲）有限公司全资控股子公司，隶属于全球最大的银行及金融服务机构之一，汇丰集团。目前，公司在中国内地的业务覆盖较为广泛，包括上海、北京、天津、长三角、珠三角及四川等地区，提供涵盖保障、退休养老、子女教育、财富增值与传承等多元化的保险服务。

回溯汇丰人寿的股权变更与增资历程，不难发现其背后的战略布局与野心。2022年6月，国民信托将其持有的50%股权转让给汇丰保险（亚洲），汇丰保险由此实现全资控股。这一变更标志着汇丰人寿正式成为汇丰在中国内地的独资子公司，为其后续发展奠定了基础。

此后，汇丰保险（亚洲）先后两次向汇丰人寿增资，金额分别为人民币6.35亿元和6.54亿元。这些资金注入不仅增强了汇丰人寿的资本实力，也为其业务拓展提供了有力支持。而此次汇丰人寿再次获得股东3.62亿元的资金支持，注册资本将增至26.76亿元。这一举措显示出汇丰对中国保险市场的长期看好，同时也反映出其在华战略布局的连贯性与前瞻性。

在汇丰集团的财富管理布局中，汇丰人寿扮演着关键角色。2023年4月，汇丰在中国内地市场启动大财富管理矩阵策略，整合了汇丰旗下机构在内地的渠道、产品、服务和技术，强化全价值链协同发展。作为汇丰在中国内地的全资子公司，汇丰人寿与汇丰保险经纪均为大财富管理矩阵策略的重要组成部分，两者分别在产品端与渠道端发挥积极的作用。

此后，汇丰的区域布局迅速推进。2024年1月18日，汇丰人寿四川分公司与汇丰保险经纪四川分公司在成都举行联合开业仪式，正式将业务版图拓展至中国西部地区。紧接着，2024年2月24日，汇丰人寿江苏分公司与汇丰保险经纪江苏分公司在苏州工业园区联合开业，进一步完善其在长三角地区的业务布局。

2025年伊始，汇丰人寿动作频频，其唯一股东汇丰保险（亚洲）在不到两个月内连续做出多项关键决议。1月20日，汇丰人寿前董事长回归汇丰银行；2月6日，新董事长及董事人选初步落定；2月19日，股东批准向汇丰人寿增资3.62亿元人民币。在公司业绩拐点初现、多元渠道开拓的关键时期，这一系列密集的股东决议，显示出汇丰人寿在人事、财务与资本结构上的重大调整，或许预示着汇丰人寿在战略布局上的新动向。

四季度贡献75%年度利润，内生增长能力仍待突破

汇丰人寿近年通过资本杠杆撬动规模扩张，2023年末总资产达267.8亿元，同比增速35.9%；2024年末更飙升至421.5亿元，同比增长57.4%。这一跨越式增长既映射出中国保险市场的纵深潜力，亦暴露出其"规模陷阱"的深层矛盾——尽管保费收入持续高位运行，但盈利表现却如过山车般剧烈波动。2019-2020年微利昙花一现后，2021-2023年净亏损累计达8.51亿元，其中2022年单年亏损5.41亿元创阶段性高点。

资产规模与盈利能力的背离，本质是传统寿险公司在利率下行周期的结构性困境。利率走低导致准备金计提压力倍增，而资本市场波动导致投资收益的不稳定性，进一步加剧盈利压力。这种行业性困境在汇丰人寿身上被放大——作为外资险企代表，其本土化战略与市场策略尚未形成明显的差异化竞争力，资产端高歌猛进与负债端成本刚性形成尖锐对冲。

2024年，汇丰人寿结束了连续三年亏损的困局，其业绩反转并非偶然，而是资本市场回暖的直接映射。随着权益类资产收益的显著回升，公司净利润达到1.95亿元，其中四季度单季盈利1.46亿元，成为全年业绩的关键支撑。然而，这一业绩拐点究竟是“昙花一现”，还是可持续增长的“绝地反击”，仍取决于公司内生增长能力能否实现质的突破。