美国可能将黄金价格推升至4000美元/盎司

美国新任财政部长斯科特·贝森特说“要为美国人民‘变现’美国资产负债表的资产端。” “我们会结合流动性资产，以及在国内拥有的资产，通过将它们为美国人民释放出来的方式加以利用。”

这意味着什么？”出售政府房地产、国家公园或矿藏等资产并不具有流动性……似乎只有一种被视为“流动性”资产可以被变现……在我看来，那就是黄金。我认为，贝森特可能刚刚暗示美国可能在某个时点上调黄金价格。

在目前的黄金价格下，美国确实存在赤字，也没有结余……但如果黄金价格足够高（美元价格足够低），比如4000美元/盎司，情况就会发生变化……目前市场主流尚未意识到这一点。

美国官方黄金目前仍以42美元/盎司的价格记账；如果美国将其调整至市价，将为财政部普通账户（TGA）机械式地增加约7450亿美元的存款，贝森特可按其意愿动用这笔资金。如果美国在将官方黄金价格调整至市价之前先推动金价上行，那么我们可以从下图推断：那会给TGA带来更多的存款。

如果美国将官方黄金价格调整到市价，这相当于超过1万亿美元的“量化宽松”（因为这会在其他条件不变的情况下减少美国国债的发行量），前提是黄金价格被允许上涨至4000美元/盎司……这将使贝森特得以减少10年期美国国债的发行量，从而降低美债收益率，同时通过将TGA资金投入经济刺激增长（无需相应增加债务），这也会减少赤字——这是贝森特的另一个目标：

一直以来的假设是：当局面紧迫时，美国可能通过上调官方黄金价格来创造财政空间……

如今，一位具备贝森特这样资历和影响力的财政部长说出这番话，让我感到极其重要。

投资者应开始考虑这样一种可能性：黄金价格升至4000美元/盎司，美元指数（DXY）在102-104之间，油价在70美元，10年期美债收益率在4-4.5%，美国工业增速上行，美国赤字下降……

在我看来，目前没有多少投资者对这种“黄金锁（gold-i-locks）”市场做好了准备——而这很可能是利多的局面。这对全球经济增长和整体工业类股票都可能带来利好。我依然看好黄金及黄金矿企，让我们拭目以待。