富国基金曹文俊遭仓促撤换！标榜均衡配置却致核心产品满盘皆输

（原标题：富国基金曹文俊遭仓促撤换！标榜均衡配置却致核心产品满盘皆输）

【来源：机构之家】

2025年2月8日，富国基金发布基金经理变更公告，因工作安排，解聘曹文俊于富国低碳环保混合（100056）的基金经理职务，并留下另一共同基金经理汤启为上述基金产品的基金经理。而值得注意的是，富国基金于2月7日就任命汤启为富国低碳环保混合（100056）的共同基金经理，相隔一天就解聘的情况并不多见，曹文俊的解聘显得颇为仓促，并没有给新基金经理一定的接触和磨合时间。

2025年2月7日与8日，富国低碳环保混合（100056）基金经理变更公告情况：

富国基金相对“着急”地更换曹文俊，并让汤启接替，存在近半年来富国低碳环保混合（100056）大幅跑输沪深300的原因。事实上，曹文俊担任富国低碳环保混合（100056）的基金经理已有4年半的时间，但是该产品的净值却从接手时的2.575下滑至被解聘时的2.231，虽然从净值数值的降幅上观感不大，但任职回报上却为-13.98%，年化回报为-3.43%。而值得注意的是，在2024年9月末的市场大反弹后，该基金产品的净值表现开始大幅跑输沪深300，呈现一个剪刀差，这或是富国基金在基金表现不佳的情况下，加速更换曹文俊的直接诱因。

曹文俊在担任富国低碳环保混合（100056）基金经理期间，该产品净值表现情况：

而富国低碳环保混合（100056）失去的不仅只有净值，还有不小的规模。曹文俊管理的富国低碳环保混合（100056）在2022年一季度该基金产品的净值规模为27.82亿元。而到了其被解聘前的最新一个季度，产品净值规模仅剩9.94亿元，短短几年的时间内净值规模被腰斩了一半有多。这意味着虽然曹文俊在管理该产品时显得“亏得少”，但是年年浮亏的亏钱效应让基民日益失去了对其的信任感，尤其是2024年三季度以后的反弹没有跟上，更是让基民失去了耐心，选择持续地出售份额离场。

曹文俊在担任富国低碳环保混合（100056）基金经理期间，该产品规模情况：

而机构之家通过梳理发现，曹文俊所管理的其它基金产品近几年的净值表现也不是很理想，普遍都是负回报，并且规模也在持续下滑，都不约而同地出现类似富国低碳环保混合（100056）的现象。

班科出身曾4年间年化收益超20%，加入富国基金业绩却前茅变垫底

曹文俊，本科与硕士先后就读于复旦大学的理论与应用力学专业，上海财经大学的投资经济学专业，并在2005年毕业后便入行担任研究员，先后任职于申万宏源、申万巴黎基金、交银施罗德基金，兼具卖方、买方双重视角，并在交银施罗德基金任职期间做到了当时研究部内四大研究组的周期组组长，同时担任基金经理助理，随后便转型为基金经理。当前，在市场上拥有20年从业经历，并且学历上较为拔尖的基金经理并不多见，曹文俊就是其中一位。

注：以上人物系富国基金权益投资部权益投资总监助理、高级权益基金经理曹文俊

而曹文俊在转型基金经理之后，净值回报的增长显得一发不可收拾，在2013年到2017年的近4年的基金产品管理期间，整体年化回报超过20%，期间虽然有2015年的牛市市场机会，但这种回报表现也让曹文俊所管理的产品的排名位列靠前。亦或是这一系列表现，让曹文俊对着自己有了更大的信心，并需要更大的平台施展自己的投资才干，其自2017年6月加入富国基金，自2017年9月起历任高级权益基金经理，并为现任富国基金权益投资部权益投资总监助理兼高级权益基金经理。

曹文俊在交银施罗德基金担任基金经理期间，其管理产品表现情况：

但这次职场上的平台跨越却没有换来“鲤鱼跃龙门”式的华丽转身，曹文俊所管理的基金产品的普遍处于负回报情况。在曹文俊在加入富国基金至今共管理9只基金产品，但是其中有7只基金产品的任职回报和年化回报都为负值，虽然富国转型机遇（005739）、富国优质发展A（006527）两只基金产品有着较高的任职回报，但规模都没有超过5个亿。从目前其管理规模超过5个亿的基金产品上看，任职回报皆为负值，唯一一只管理规模超过10亿的产品富国金安均衡精选（014057）任职回报为-27.26%。

曹文俊在富国基金担任基金经理期间，其管理产品表现情况：

不仅从2017年曹文骏加入富国基金后所管理的产品至今表现不佳，其在近三年拥有结构化市场机会的背景下的回报表现依然不佳，近三年维度上都大幅跑输沪深300。而更令人诧异的是，近一年沪深300的涨幅为16.42%，曹文骏的回报表现却为-0.90%，完美错过了2024年下半年的市场反弹，难以想象这种表现出自于一位科班出身拥有近20年从业经历的自身基金经理之手，着实令人大跌眼镜。

曹文俊近三年回报表现情况：

这些不尽人意的表现也让曹文俊的基金产品管理规模迅速下滑，基民纷纷用实际的行动表达对其投资能力的真切看法。曹文骏于2022年第二季度的管理规模达到高峰，高达144.62亿元，产品数量为7只，步入百亿基金经理行列，而在2024年第四季度的时候，虽然产品数量上升到了9只，但在两年半的时间内净值却缩水69.49%，仅剩44.13亿元。

曹文俊近年基金产品管理规模情况：

此外，曹文俊还存在分散持仓个股，实际集中持有行业的操作习惯，并且在这个过程中伴随着较高的换手，这些策略和习惯在当前的市场环境下，给自身的回报带来较大的负效应。

持股分散却押注行业，误判方向曹文俊规模最大产品承受回撤

以当前曹文俊管理规模最高的产品富国金安均衡精选A（014057）为例，该产品近几年的表现非常不佳，处于持续跑输产品基准、沪深300、偏股混合型基金的“三输”局面。此外，也处于同类产品中排名倒数，这和十年前曹文俊在交银施罗德基金排名前列的净值回报表现差异巨大，呈现天壤之别。

富国金安均衡精选A（014057）近三年表现情况：

均衡配置是曹文俊最大的特点，其在多个公开场合也透露其擅长均衡配置，以及注重不同周期情况的行业选择。以富国金安均衡精选A（014057）为例，近年前十大重仓股的占比情况长期维持在40%以下，仅近期恢复至40%以上，而同类产品平均长期维持在45%以上，在基金资产配置上股票仓位一直维持较高比例，占比长期维持在85%左右。

富国金安均衡精选A（014057）股票仓位情况：

富国金安均衡精选A（014057）股票仓位情况：

但这种相对均衡平衡的配置，并没有让产品跑出符合预期的收益。从行业的角度上来看，虽然在持股的形式上实现了分散，但富国金安均衡精选A（014057）总体是重仓基础化工、医药、机械三个行业，这意味着这三个行业的大体表现就为该产品的表现。曹文俊在2023年中报中认为“宏观经济已经非常接近政策对冲的临界点”，且积极看好“需求刚需强且集采政策缓和的医药及医疗器械行业”，加大对基础化工和医药的配置。但仅在一年后的2024年中报中曹文俊却坦言“宏观政策拐点已现，但力度偏小”，把基础化工的仓位降至几乎为0，这类大方向的误判给产品带来不小的净值回撤。

富国金安均衡精选A（014057）行业配置情况：

此外，富国金安均衡精选A（014057）还存在高度换手的问题。在每半年为维度的报告期内，股票的换手率在大多数情况下都超过了100%，甚至在2022年上半年，换手率超过了214.72%，在看好某一个行业的情况下，通过不断更换持有行业内的个股来寻求净值的增长的方式难言合理。

富国金安均衡精选A（014057）近年换手情况：

在富国金安均衡精选A（014057）最新的四季报中，曹文俊为该产品收益率水平大幅跑输同业中位数找到了一些合理的理由，认为9月末后“A股市场冲高回落”，且“主题投资盛行”，实际上，市场在此期间仍存在不少的投资机会，不少行业仍创下新高，这种说辞并不能合理的解释业绩落后，而在当下，曹文俊的配置的重点为上游资源品和一定的出口链。后续曹文俊的表现将如何，是否会继续因为业绩表现不佳而为而被富国基金解聘一些产品的基金经理职务，机构之家将持续关注。