煤炭成本下行 2024年火电企业业绩普遍预喜

（原标题：煤炭成本下行 2024年火电企业业绩普遍预喜）

2024年国内煤炭市场供应稳定的格局下，煤价高位回落，下游发电企业盈利得以回暖。近日上市电力企业披露的2024年业绩预告普遍预喜。

1月23日晚间京能电力(600578)披露，预计2024年实现归母净利润约15.78亿元至19.09亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加约7亿元至10.31亿元，同比增加约79.73%至117.43%。与上年同期（重述后数据：8.81亿元）相比，将增加6.97亿元到10.28亿元，同比增加79.11%到116.69%。

同时该公司预计2024年实现扣非净利润约15.14亿元至18.45亿元，与上年同期相比，将增加约7.53亿元至10.84亿元，同比增加约98.95%至142.44%。

对于业绩大幅预增的原因，京能电力表示，2024年社会用电量需求增加，公司按需组织开展区域交易协调，优化营销策略和电量分配，实现销售电量同比增加。针对不同区域市场特点，科学制定营销策略，积极研判市场供需形势，做好各类型交易衔接争取市场收益，实现全年平均结算电价同比提高。

此外该公司提及，坚持“长协为主、市场为辅”的燃料采购策略，加强燃料成本管控，提高采购议价能力，有效降低燃料成本，经营业绩同比大幅增长。

受益于2024年燃料成本下降的不仅有京能电力。

华电能源(600726)2024年预计实现归母净利润约1.24亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈，预计2024年实现扣非净利润约为-1.82亿元。

该公司表示，2024年度归母净利润扭亏为盈且同比增幅较大的主要原因：一是提升电力营销创效，积极抢发增发效益电，拓展发电空间，火电机组辅助服务收益同比增加，实现稳量提价目标。二是加强煤价管控增效，努力提高长协煤兑现率，优化来煤结构，抓好“冬煤夏储”，入厂标煤单价同比大幅下降。

赣能股份(000899)也披露，2024年预计实现归母净利润6.65亿元至7.65亿元，同比增长35.82%至56.25%，预计实现扣非净利润6.42亿元至7.42亿元，同比增长24.12%至43.46%。

该公司也提及，2024年度公司业绩变动的主要原因是受区域电力市场交易及新能源影响，公司平均上网电价及所属火电厂发电量同比有所下降；同时，公司所属火电厂燃料成本同比降低，煤电边际收益同比有所提升。

据卓创资讯统计，2024年国内动力煤市场整体经历先跌后涨进而偏弱调整过程。以山东地区Q5000大卡动力煤到厂价格为例，截至2024年底主流价格在700元/吨至720元/吨，较2024年初累计下行147.5元/吨，跌幅在17.2%；2024年均价在787.94元/吨，较2023年均价下跌90.13元/吨，跌幅在10.26%。

“2024年国内煤炭供需格局偏宽松，煤价重心下行压力较大。全年煤炭产量整体稳中有增，而进口量再创历史新高，市场供应较为充裕，仅个别时间段存在供应略有偏紧情形；而需求端受经济增速放缓、新能源装机容量快速增长等因素影响需求放量有限，难以对煤价形成有力支撑。受此影响，2024年国内煤价整体以下行为主，仅5月及9月前后伴随部分下游用户有提库需求释放，煤价出现阶段性上行。”卓创资讯动力煤分析师任慧云分析，2025年预计国内动力煤整体呈现供大于需局面，价格重心将继续向下调整。

她表示，供应方面，2025年国内煤炭新增产能将有减少，但经前期国内先进产能集中释放，预计动力煤产能继续保持在高位水平，产量较为充足；同时进口有望继续维持在历史高位水平，国内动力煤供应整体仍较充裕。而需求端来看，2025年我国宏观经济或以稳为主，全社会发电量仍有增量空间，但伴随清洁能源等非化石机组装机容量增加，利用效率提升，预计煤电增量有限，耗煤需求增速或有放缓；非电行业受环保等政策影响预计耗煤增量也将有所受限。整体来看，2025年国内动力煤市场存供大于需压力，煤价重心继续下探预期较强。