兴福电子：国内湿电子化学品龙头，多项产品攻克“卡脖子”技术

近期，根据上交所披露，湖北兴福电子材料股份有限公司（下称“兴福电子”）IPO注册申请获证监会同意，即将登陆科创板。据悉，本次募集资金将投资于新建3万吨/年电子级磷酸项目、4万吨/年超高纯电子化学品项目以及2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气项目和电子化学品研发中心建设项目。此举有助于提高公司主要产品的生产能力，巩固在电子级磷酸、硫酸和功能湿电子化学品领域的市场领先地位，进一步扩充电子化学品的产品品类，增进下游客户粘性，提升自主研发创新能力，增强持续盈利能力和综合竞争力，实现业务持续健康发展。

受益于集成电路和面板等行业蓬勃发展

兴福电子是目前上市公司兴发集团子公司。自2008年成立以来，公司一直专注于湿电子化学品的研发、生产和销售，主要产品涵盖电子级磷酸、电子级硫酸、电子级双氧水等通用湿电子化学品以及蚀刻液、清洗剂、显影液、剥膜液、再生剂等功能湿电子化学品。目前，兴福电子产品主要用于集成电路及显示面板行业，对应微电子、光电子湿法工艺制程。

根据中国电子材料行业协会数据，从全球市场看，2023年湿电子化学品应用于集成电路行业的市场规模占市场总规模的67.54%，应用于显示面板行业的市场规模占市场总规模的19.68%。在5G通讯、智能终端、汽车电子等新兴领域的带动下，全球集成电路、显示面板等产业持续保持稳健发展，相关配套行业也迎来持续增长。根据中国电子材料行业协会《2024版湿化学品产业研究报告》，2023年，全球湿电子化学品整体市场规模约684.02亿元，在集成电路、显示面板两个个应用市场使用的湿电子化学品市场规模分别达462.00亿元、134.60亿元。预计到2025年，全球湿电子化学品整体市场规模将达到827.85亿元；集成电路领域市场规模将增长至544.60亿元，显示面板领域市场规模将增长至159.00亿元，两大应用领域湿电子化学品市场规模均保持持续增长。

公司基于打造“成为世界一流的电子材料企业”的企业愿景，依托上下游产业链优势，通过自主开发和对外合作不断提升综合实力，丰富产品种类，在积极推动半导体材料国产化的同时，为全球半导体客户提供一流的产品和服务。

从财务数据来看，2021年、2022年、2023年和2024年1-6月，公司主营业务收入分别为5.10亿元、7 .35亿元、8.59亿元和4.94亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为9253.2万元、1.46亿元、1.04亿元和8209.2万元，盈利能力维持在较高水平。

兴福电子主要核心产品市占率近几年快速提高。根据中国电子材料行业协会公布的数据并结合该公司销售数据测算，2021年、2022年、2023年其集成电路前道工艺晶圆制造用电子级磷酸（单酸）国内市场占有率分别为39.25%、55.79%和69.69%，电子级磷酸市场占有率持续提升，在国内半导体领域市场占有率连续三年全国第一。与此同时，公司集成电路前道工艺晶圆制造用电子级硫酸产品国内市场占有率分别为9.97%、18.25%、31.22%，市场占有率持续提升，在国内处于第一梯队。

此外，公司2021年还成功开拓了磷酸废液回收综合利用业务，构建了湿电子化学品闭环业务模式，通过对客户使用后的电子级磷酸产品废液进行回收加工再利用，不仅满足了下游客户对磷酸废液的处置需求，增加了客户粘性，也拓宽了公司的收入来源。

攻克诸多“卡脖子”关键技术，电子级磷酸等产品处于市场领先地位

湿电子化学品是纯度要求最高的化学试剂，技术门槛、资金门槛较高。欧美、日韩等发达国家集成电路行业起步早、供应链成熟，使得欧美、日韩企业主导了全球湿电子化学品市场。对比中国大陆地区湿电子化学品企业，欧美、日韩企业依靠先发优势，湿电子化学品产品品类丰富、技术优势相对领先，特别是集成电路用湿电子化学品领域，仍由国外公司占绝对主导，国内企业的全球市场占有率约9%。

经过多年的研发投入和技术积累，兴福电子自主研发了多项应用于集成电路制造的电子级磷酸、电子级硫酸、高选择性蚀刻液等湿电子化学品生产制备核心技术。部分产品指标已达到行业领先水平，逐渐实现国产替代。董事长李少平参与制定了电子级磷酸首个国家标准，电子级磷酸产品主要技术指标达到SEMI C36-1121 电子级磷酸产品标准最高等级G3等级、电子级磷酸国家标准（GB/T 28159-2011）最高等级E2级要求，可应用于28nm及以下先进制程。公司攻克电子级磷酸、电子级硫酸等核心产品“卡脖子”关键技术，是集成电路产业湿电子化学材料领域国产化进程重要推动者之一。

目前，兴福电子已根据不同客户需求开发了蚀刻液、清洗剂、显影液、剥膜液、再生剂5大类共60种功能湿电子化学品产品。主要产品已获得了台积电、SKHynix、中芯国际、长江存储、华虹集团、长鑫存储、芯联集成、Globalfoundries、联华电子、德州仪器（成都）、三安集成、粤芯半导体、华润上华、武汉新芯、晶合集成、比亚迪半导体、芯恩集成、重庆万国、燕东微、Entegris、CMCMaterials、添鸿科技、Silterra等国内外多家知名集成电路行业企业的认可。

公司重视研发，拥有一支专业高效的研发团队，专注于新产品研发、工艺提升改进、研发流程管控、第三方验证等技术研发工作。截至今年上半年末，公司共有研发人员115人，研发人员总数占公司员工总数的16.57%，其中硕士和博士74人，高级工程师4人、工程师14人、助理工程师4人。2021年至2023年，公司研发人员占比持续提升，从12.40%上升至16.57%。2021年至2023年公司研发费用合计1.36亿元，占营业收入总额的6.17%；研发费用复合增长率为48.23%，高于营业收入复合增长率28.80%的水平。

荣誉和认证方面，公司是集成电路材料产业技术创新联盟副理事长单位、中国半导体三维集成制造产业联盟第一届理事会理事单位、中国半导体行业协会会员单位，先后荣获“湖北省支柱产业细分领域隐形冠军科技小巨人”、“中国半导体材料十强企业”、“中国电子材料行业电子化工新材料专业十强”、“2021-2022年度中国IC独角兽”、 “2022-2023年度中国IC独角兽”、“湖北省专精特新小巨人”、“国家级专精特新小巨人”、“中国新材料产业大会集成电路材料企业技术创新奖优秀奖”、“第八批制造业单项冠军企业”等多项荣誉。截至2024年6月底，公司拥有116项专利，其中发明专利77项，实用新型37项，外观设计2项。

积极响应政策号召，提升主业、扩大产能

湿电子化学品是保证我国电子信息产品稳定发展的重要组成部分，作为国家重点发展的战略性产业，近年来国家颁布了众多鼓励性政策支持湿电子化学产业发展。兴福电子兼具“新一代信息技术”和“新材料”的产业属性，所属行业领域属于《暂行规定》第五条规定的“新一代信息技术领域”，符合科创板行业领域的要求。

从本次募集资金来看，主要投资项目与公司主营业务高度相关，包括湿电子化学品产能建设和研发中心建设，具体包括：

一、3万吨/年电子级磷酸项目（新建）和4万吨/年超高纯电子化学品项目（上海）。在现有湿电子化学品生产能力基础上的扩产项目，一方面通过新建生产线可以增加产能，提升客户需求的保障能力；另一方面通过优化原有工艺，还可以提升产品的生产效率和产品品质。

二、2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气项目。根据下游客户需求，研究开发的新产品项目，该项目的实施可以有效丰富公司自身产品类别，提升客户综合服务能力，增强公司抗风险能力。

三、“电子化学品研发中心建设项目”。系公司全国战略布局的重要一环，通过上海研发中心的建设，可以吸引更多的高端人才加入，提升公司整体研发水平，为公司新产品研发和原有产品迭代提供人才储备和技术支持。

展望未来，兴福电子将致力于抢抓芯片国产化战略机遇，加大人才引进力度，充分发挥自身优势，持续创新，加大研发力度，推动技术升级，进一步丰富产品类别，同时积极布局集成电路领域其他电子化学品产品，填补国内产品空白！