交易对价294.92亿元，券商并购大消息，“国联+民生”重组草案公布，券商并购潮风起云涌

（原标题：交易对价294.92亿元，券商并购大消息，“国联+民生”重组草案公布，券商并购潮风起云涌）

金融界8月8日消息备受金融圈关注的国联证券收购民生证券一事迎来最新进展。

8日晚间，国联证券公告表示《关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案（调整后）的议案》等相关议案获得董事会审议通过。本次交易后，公司控股股东将保持为国联集团，实际控制人将保持为无锡市国资委。

具体交易方案为：

公司拟通过发行A股股份的方式收购民生证券99.26%的股份，发行价格因分红除息由此前每股11.31元调整为每股11.17元，发行数量为26.4亿股，占发行后上市公司总股本的比例为48.25%（不考虑配套融资），交易总对价达294.92亿元。同时，公司还拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过人民币20亿元（含本数）。

按照交易方案计算，民生证券估值最终定为297亿元。 如果此次交易顺利完成，将成为新“国九条”以来券商并购第一案。

这起并购大案还要从1年多之前说起。

2023年3月15日，在经历出价162轮，拍卖加时3小时后，无锡国资拿下以91.05亿元民生证券控制权。

公开信息显示，民生证券股份有限公司成立于1986年，注册资本为114.56亿元，注册地为上海。公司具备中国证监会批准的证券经纪、证券承销与保荐等全牌照业务资格，是中国成立最早的证券公司之一。

从基本面来看，尽管民生证券体量排名在券业属于中游，但投行业务位于行业一线，是不折不扣的优质资产。2020-2022年，公司投行业务收入占公司营收比例分别为46%、44%和64%，IPO主承销家数排名分列行业第5位、第5位和第7位，股权融资业务综合实力强劲。当前民生证券IPO排队项目数56个，仅次于中信证券、中信建投、海通证券，位列行业第四。

2024年上半年，民生证券IPO承销业务依旧处于行业领先地位，成功完成保荐上市项目4单，并列行业第一。

回顾近30年时间，券商行业经历了四轮并购潮。一是1995~2002年，“分业经营”并购潮；二是2004~2006年，“综合治理”并购潮；三是2008~2010年，“一参一控”并购潮；四是2012年至今，“市场化”并购潮。

如今，又一轮的券商并购大潮已经展开。

去年10月，中央金融工作会议首次提出“培育一流投资银行和投资机构”。3月15日，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》《意见》指出，第一步，力争通过5年左右时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势；第二步，到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。

今年4月，新“国九条”发布，证监会出台《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》等配套政策文件，指引证券行业通过“并购重组、组织创新”，“差异化发展、特色化经营”等措施，回归本源、做优做强，加快推进建设一流投资银行和投资机构，实现高质量发展。由此，券商行业正式迎来第五轮并购浪潮。

目前，浙商证券并购国都证券匜进展顺利。5月27日，浙商证券公告称，公司成为国华能源所持国都证券7.69%股份公开挂牌项目的受让方，成交价格为10.09亿元。此前，浙商证券已从多家公司手中受让国都证券股权，成为其第一大股东。此外，“平安+方正”“华创+太平洋”等券商并购事件也受到市场高度关注。

券商并购大潮已经风起云涌。

本文源自：金融界

作者：大江大河