瑞幸：会根据竞争情况调整开店速度（2Q24 电话会）

（原标题：瑞幸：会根据竞争情况调整开店速度（2Q24 电话会））

以下为 $瑞幸咖啡 (ADR).US 2024 年二季度财报电话会纪要，财报解读请移步《库迪 “未死”，瑞幸 “已老”？》

一、财报核心信息回顾：

二、财报电话会详细内容

2.1、高管层陈述核心信息：

1）经营亮点：

① 新产品发布

第二季度推出 30 款新 SKU，包括香椰拿铁、柠檬美式和超级杯轻咖啡系列

② 门店扩展

截至 7 月，瑞幸咖啡门店总数超过 20,000 家，第二季度净新增门店 1,371 家

a. 国内：门店总数 19,924 家，其中13,019 家自营门店和 6,905 家合作门店，覆盖所有省份

b. 国际：新加坡的门店数量达到 37 家，二季度新增门店 5 家

③ 用户体验和市场份额

a. 月均交易客户数量达到 6969 万，同比增长 61.8%

b. 第二季度同比新增交易客户数量 2487 万

④ 可持续发展

a. 在厦门、天津和杭州建立了 3 家 LEED 金牌认证的门店，致力于绿色运营

b. 与北京大学医学部合作成立健康创新基地，推动咖啡健康领域的研究

⑤ 品牌合作与市场营销

a. 与芝麻街、电影《大话西游》和 Party Animals 等品牌合作，推出相应产品

b. 推出 “瑞幸咖啡健身冰夏” 活动，结合产品的四个健康属性

⑥ 供应链

a. 签署了与巴西采购意向书，在未来两年内从巴西采购约 12 万吨咖啡豆，促进全球优质供应链的发展

2）财务要点

① 总体收入

a. 总收入为人民币 84 亿元，同比增长 35.5%

b. 产品销售收入为人民币 66 亿元，同比增长 39%

c. 现磨饮品净收入为人民币 60 亿元，占总净收入的 71.6%，高于 2023 年第二季度的 68.2%

② 自营与合作门店收入

a. 自营门店收入为人民币 63 亿元，同比增长 39.6%

b. 合作门店收入为人民币 19 亿元，同比增长 24.5%

③ 费用

a. 经营费用同比增长 46.2%

b. 管理费用占收入的比例为 7%，同比增长 38.6%，主要由于工资成本增加、研发费用增加、办公用品费用增加以及股份支付补偿增加

c. 销售和营销费用占收入的比例从 4.9% 上升到 5.1%，同比增长 42.5%

④ 经营利润

a. 经营利润为人民币 10.5 亿元，经营利润率为 12.5%

b. 去年同期经营利润率 18.9%，上季度经营利润率-1%；本季度利润回升主要归因于暖和天气带来的冰饮销量增加

⑤ 净利润

a. 净利润为人民币 8.71 亿元，净利润率为 10.4%

b. 去年同期净利润率 16.1%，上季度净利润率 -1.3%

⑥ 现金流与资产负债

a. 第二季度净运营现金流入为人民币 15 亿元，去年同期为人民币 140 万元

b. 获人民币 3 亿元短期银行贷款

c. 截至 2024 年 6 月 30 日，现金及现金等价物、受限现金、定期存款和短期投资总计人民币 38 亿元

2.2、Q&A 分析师问答

Q: 瑞幸第二季度业绩反弹的主要驱动因素是什么？这种利润率是否可持续？

A: 我们对第二季度的整体表现感到非常满意，虽然外部因素如天气的改善起了一定作用，但积极调整和有效利用我们的商业模式优势是取得积极成果的主要原因。具体来说，随着天气变暖和第二季度季节性不利因素的减少，我们迅速扩大的门店网络使我们能够在旺季更有效地接触到更多消费者。

此外，我们战略性地将门店设在购物中心和街边，这使得各个门店的表现强劲，并且我们的门店整体销售杯数也有所上升。在产品方面，第二季度总销量超过了 7.5 亿件。我们在国内推出了 25 款新鲜现制饮品，占中国总销售量的 24%。此外，通过利用我们的数字化和规模优势，我们在第二季度实施了有效的成本削减和效率提升措施。这些举措是我们盈利能力改善的主要驱动力。

在即将到来的第三季度，这仍是一个消费旺季，我们将继续推出适合夏季的产品，并加大营销力度以刺激新的消费者需求。我们的目标是保持公司的强劲收入和利润水平。

Q: 第二季度开店速度放缓，公司会对开店策略进行进一步调整吗？

A: 我们认为中国的咖啡行业正在迅速发展。随着消费者咖啡习惯的不断增长，市场将继续扩大。同时，咖啡行业的销售额不断上升，处于长期的战略增长机遇期。

鉴于这一历史性机遇，我们将在现阶段以市场份额作为核心发展目标。我们会根据竞争情况调整开店速度，密切关注我们的市场地位，并努力巩固我们的领先优势。

同时，针对复杂的外部环境和竞争格局，我们将坚持开店标准，确保质量，实现健康可持续的增长。在继续扩展我们的门店网络的同时，我们将通过创新产品和提高用户满意度的策略巩固我们的市场领先地位，努力创造长期价值

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