财通证券:受益于供给扩大及报考需求释放 公职类考培龙头有望受益

来源:智通财经 2024-04-25 14:53:03
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(原标题:财通证券:受益于供给扩大及报考需求释放 公职类考培龙头有望受益)

智通财经APP获悉,财通证券发布研究报告称,公职类考培行业有望长期维持高景气,招聘侧公职岗位招聘量有望在2024年150万人基础上稳中有升;报考侧2024年应届毕业生人数将达1179万人,后续有望维持在1100-1200万人。短期方面,3月省考联考及事业单位联考笔试结束,4月中旬后笔试成绩将陆续发布,面试班培训将迎来招生高峰,预计主要公司Q2业绩确定性高。受益于供给扩大及报考需求释放,公职类考培龙头有望受益,建议关注华图山鼎(300492.SZ)、粉笔(02469)、中公教育(002607.SZ)。

财通证券观点如下:

广义公职人员规模:估算我国广义公职人员5000-6000万人(2022)。

2022年末,构成如下:①我国城镇非私营单位中公共管理和社会组织就业人员数达1985.78万人,其中在编公务员超700万人,社区社工约135万人;②教育类、卫生类、科技类、文化类就业人员分别为1950.62、1114.50、455.81、146.50万人,合计3667.44万人。

公职类岗位招录人数:估算我国公职类岗位招录人数超150万人(2024)。

我国公务员(国考/省考渠道)、事业单位、社区社工、军队文职2024年招录人数在140万人左右,考虑其他渠道招录人数合计预计超150万人。预计未来公职类岗位招聘人数稳中有升,主因:①55岁以上人口临近退休,2022年我国人口中55-59岁人口占比8.14%,换岗需求大;②多地扩大公职类岗位供给保障就业,2024年目标城镇新增就业1200万人以上,十四五后各地已开始扩充政策性岗位。

公职类岗位报考人数&市场规模:保守估算我国公职类岗位报考人数600-700万人(2024)。

2024年,公职类岗位报考中,估计公务员国考300万人、省考联考570万人、军队文职考试72万人、事业单位联考/统考/独立考试等,但因考试科目相似,报考人群存在重叠,故保守估计报考人数合计600-700万人/年。估算公职类考试培训线下渗透率20%-30%,线上APP已实现全覆盖,我国招录考培市场规模约400亿元(2024),其中公务员、事业单位、其他招录考培市场分别270/100/30-40亿元。

短期因素:

1)Q1/Q2考培旺季催化:3月省考联考及事业单位联考笔试结束,4月中旬后笔试成绩将陆续发布,面试班培训将迎来招生高峰,预计主要公司Q2业绩确定性高。

2)应届生群体参培率提升:2024年应届毕业生人数将达1179万人,同比增加21万人,社会岗位竞争加大,学生重视考公考编机会,为增强自身竞争力更多参与培训。

中长期因素:

1)头部市占率2-3年内明显回升:头部三家过去两年精简人员导致中小机构较多,中小机构资金、教研实力有限,在长周期产品开发上存在明显不足,与大机构竞争存在劣势。应届生群体参与考公考编比例提升,时间相对充裕可参培长周期产品。头部机构纷纷加大基地班建设,开发长周期产品,满足考生群体需求。

2)整体参培率提升:近年不少省份公职考试放宽对应届生身份的限定,吸引毕业1-2年学生参考,考公考编人群扩大,报录比有提升趋势。岗位竞争加大,考生参培率有望提升。

3)客单价提升:头部机构纷纷推出长周期产品,同时近两年行业针对协议班产品调整,实收占比明显提高,均有利于客单价提升从而提升盈利能力。

风险提示:市场竞争加剧、行业监管趋严、招录考培需求波动。

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