IPO雷达｜龙创设计冲击创业板！毛利率波动较大，业绩增长可持续性受关注

（原标题：【原创】IPO雷达｜龙创设计冲击创业板！毛利率波动较大，业绩增长可持续性受关注）

深圳商报•读创客户端记者 梁佳彤

深交所官网信息显示，近日，上海龙创汽车设计股份有限公司（以下简称“龙创设计”）对深交所审核问询函进行了回复。问询函主要聚焦关于毛利率变动合理性、业绩无法持续高增长、应收账款发生坏账等。

龙创设计拟在深交所科创板上市，预计投入募资4.8亿元，募集资金将用于纯电智能汽车平台项目、电子电气架构研发项目、协同研发平台系统建设项目、补充流动资金。

▎受市场景气度变动等影响，毛利率波动较大

招股书显示，龙创设计主营业务收入主要来源于汽车设计业务。2020年度、2021年度、2022年度、2023年1-6月，公司主营业务收入分别为 3.45亿元、5.38 亿元、7.61亿元和4.18亿元，公司主营业务收入逐年增加，其中汽车设计业务占主营业务收入的比例一直维持在75%以上。

公司设计业务主要通过参与商务谈判和参与客户招投标流程的方式获取新订单，客户以国内外的知名汽车主机厂为主，主要有VinFast、福田戴姆勒、江铃汽车、比亚迪汽车、长城汽车、长安汽车、东风汽车等。

除了汽车设计业务外，龙创设计还涉足泛交通领域产品的设计研发，涵盖电动滑板车、智能网联轮椅代步车、各类飞行器、轨道交通等多种智慧交通工具领域。

报告期各期，公司综合毛利率分别为41.77%、30.92%、35.03%和38.76%，毛利率波动较大。公司毛利率变动主要受汽车市场景气度变动、人力成本变动、业务结构及客户资源等因素影响。

龙创设计，称如果未来汽车市场景气度发生较大变化或公司的业务结构、客户资源、成本控制等方面发生较大不利变动，或者行业竞争加剧导致公司订单价格下降，人才储备竞争加剧，使得人力资源成本上升等不利变化，公司将面临综合毛利率发生较大幅度波动的风险。

▎业绩无法持续高增长风险受关注

值得注意的是，首轮审核问询函要求龙创设计结合主营业务结构、下游市场走向、主要客户类型及特点，完整分析披露业绩无法持续高增长的风险。

龙创设计回复称，公司收入增长受下游汽车市场影响较大。受汽车市场景气度回升、汽车生产企业研发投入大幅增加、新能源汽车渗透率持续提升及公司海外市场开拓顺利的影响，报告期内，公司营业收入增长率分别为55.13%、41.50%、16.27%，增长幅度较大。2021年、2022年由于汽车生产企业研发投入增长较大，公司收入增长率较高，2023年上半年已有所下降，未来一段时间内公司收入增长率可能会进一步下降。

此外，报告期内公司收入增长主要来源于新能源汽车设计及海外汽车设计业务，未来若汽车市场景气度下降或新能源汽车渗透率停滞或公司海外市场开拓不利，公司将面临营业收入增长下降的风险。

应收账款发生坏账方面。报告期各期，因客户经营困难公司单项计提坏账准备金额分别为2769.78万元、1446.55万元、1240.68万元和58.56万元。公司单项计提坏账准备主要发生在2020年度，受汽车市场低迷影响，2020年部分中小汽车制造公司遭遇经营困难、甚至破产，致使公司收款困难。