财报前瞻丨拼多多Q3狂吸金？大行情频现，绩前抢买胜率几何

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拼多多 $PDD 将于11月28日美股盘前公布业绩。据彭博分析师预期，拼多多Q3营收为548.3亿元，同比增长55%；调整后净利润为130.6亿元，同比增长5%。近期共有位39分析师给出“买入”及以上评级，平均目标价格125.31美元。

据TipRanks数据显示，回顾拼多多过去8个季度的业绩，有6次季度营收超出市场预期；盈利公布后的股价平均变动为15.2%，且当日上涨的概率较大。拼多多在今年的前两个季度中，业绩皆超预期，财报发布后分别大涨15.43%、18.99%。如果拼多多本季度业绩再次大胜预期，有望将赚钱效应延续。

回顾二季度，由于消费复苏和有效的促销策略，拼多多营收实现了两位数的高增长，交易服务收入同比增长131%，但Temu全球化扩张带来销售和营销支出同比增长55%。

聚焦三季度，市场更多关注其纯利表现以及Temu潜在亏损对其业绩的拖累。

去年9月首次在美国推出后，Temu的业务已经划分了47个国家。今年截至9月，这个应用的下载量已经达到了2.23亿次，全球月活跃用户数为1.2亿。

高盛此前在报告中指出，Temu受欢迎程度的迅速上升得益于该公司加大营销投资、价格低廉、重视促销以及推荐活动的成功，预计Temu的活跃用户数量和订单量都会增加；摩根士丹利预计Temu将从2026年开始实现盈利，并成为拼多多新的增长动力。

瑞银将拼多多的目标价上调至137美元，预计其GMV将实现20%同比增长，在线营销将实现40%按年增长。瑞银表示，其国内市场业务产生的强劲现金流以及社区团购带来的增量利润可以支持Temu的快速海外扩张。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。