五洲特纸2023中报：收入、净利润双双下滑，现金流量净额亏损加大，资产规模持续扩大

（原标题：五洲特纸2023中报：收入、净利润双双下滑，现金流量净额亏损加大，资产规模持续扩大）

五洲特纸（股票代码：605007）2023年中报已经公布，我们将从财务数据的角度，对其经营状况进行解读。

公司为国内大型特种纸研发和生产企业之一。主营业务为特种纸的研发、生产和销售。公司生产的产品按下游应用可划分为食品包装纸、格拉辛纸、描图纸、数码转印纸以及文化纸和工业包装纸六大系列。

首先，我们来看一下公司的营业收入情况。本报告期营业收入为2,841,287,047.29元，相比上年同期的2,973,415,789.42元，下滑了4.44%。这表明公司的营业规模在本期有所收缩。

其次，我们再来看一下公司的净利润情况。本报告期归属于上市公司股东的净利润为-12,145,730.16元，相比上年同期的213,669,082.66元，下滑了105.68%。这表明公司本期的盈利能力较上年同期有所下滑。

再看一下公司的现金流量情况。本报告期经营活动产生的现金流量净额为-223,761,901.89元，相比上年同期的210,963,913.59元，下滑了206.07%。这表明公司本期的经营活动现金流量较上年同期有所减少。

在资产方面，本报告期末总资产为7,440,362,234.49元，相比上年度末的6,566,918,548.27元，增长了13.30%。这表明公司的资产规模在本期有所扩大。

在负债方面，本报告期末流动负债合计为3,883,796,375.26元，相比上年度末的3,259,363,881.85元，增长了。这表明公司的短期债务在本期有所增加。

在股东权益方面，本报告期末归属于上市公司股东的净资产为2,131,088,942.20元，相比上年度末的2,203,357,119.86元，下滑了3.28%。这表明公司的净资产在本期有所减少。

在每股收益方面，本报告期基本每股收益为-0.03元/股，相比上年同期的0.53元/股，下滑了105.66%。这表明公司本期的每股盈利能力较上年同期有所下滑。

整体来说，特种纸行业 2023 年上半年尚处于盈利修复的起步阶段，从一季度初开始，较长时期内困扰纸厂的木浆高成本问题得到缓解，国际木浆价格明显下降，纸厂生产成本也同步下降，但由于市场环境尚未全面好转，需求端修复程度小于预期，部分纸品销售价格对成本下降快速反应，叠加企业消耗高价库存，人民币汇率贬值较快，导致造纸企业上半年较大程度上未享受到成本下降带来的红利。展望下半年，造纸行业具有较明显的与国民经济运行共振的特点，伴随着经济的稳步复苏，对纸张包括特种纸的需求也将恢复到常态化增长的轨道上来，对销售价格能起到较好的支撑作用，另一方面，随着纸企上半年高价位库存的消化完毕，下半年的成本端压力相比 1-6月将有所减小，预计盈利水平预计逐步回升。

总的来看，五洲特纸在2023年上半年的经营情况较为严峻，营业收入和净利润双双下滑，现金流量净额亏损加大，但资产规模持续扩大，未来可能随着产业复苏而恢复正常，下半年盈利水平预计逐步回升。作为一名财报分析师，我建议投资者在投资五洲特纸时，需要充分考虑到公司当前的经营状况和未来的盈利能力。

本文仅代表分析师本人或者分析师在AI分析基础上作出的判断，并不能作为任何投资指标，也不构成任何投资建议。本文初衷是帮助投资人以最直观、最快速的方式，用最专业的视角对资本市场数据进行分析与研判。