胰岛素行业回暖，甘李药业要换赛道？

（原标题：胰岛素行业回暖，甘李药业要换赛道？）

7月14日和7月15日，甘李药业和通化东宝相继发布了2023 年半年度业绩预盈公告。

甘李药业的预盈报告显示，预计 2023 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为 1.2亿元到 1.6亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈；预计实现扣非净利润1.0亿元到1.4亿元。

而通化东宝的预盈报告显示，预计 2023 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为 4.9亿元；，与上年同期相比减少6.9亿元，同比减少约58.66%。预计实现扣非净利润4.8亿元，同比增长约，同比增长约 9.68%。

从股价来看，甘李药业得股价自7月7日以来有所上升，于7月18到达年度新高43.52元/股。截至7月21日收盘，甘李药业股价报收41.92元/股。而通化东宝的股价去不温不火，截至7月21日股价报收10.00元/股。

普遍认为，此次甘李药业和通化东宝的业绩预盈公告表明该两家企业正在从集采阵痛中走出来。在2021年11月26日，以胰岛素为采购对象的第六批国家组织药品集中采购26日在上海开标，并产生拟中选结果。这一次集采涵盖临床常用的二代和三代胰岛素共16个通用名品种，拟中选产品平均降价48%。

其中，甘李药业六款产品均以高顺位中标，最终获得协议采购量3533.77万支（基础量1664.18万支、获得分量1869.59万支），平均价格降幅达到65.33%，共计覆盖医疗机构数量超过2.1万家。

然而如此激进的降幅也导致甘李药业的业绩在2022年出现大滑坡。年报显示，2022年甘李药业实现营收17.12亿元，同比下滑52.60%，归母净利润亏损4.40亿元，是其上市以来首次出现亏损。

同样参与集采的通化东宝日子也不好过。公开信息显示，通化东宝的人胰岛素注射液、甘精胰岛素注射液、门冬胰岛素注射液等多个规格产品在集采中全线中标，其中，人胰岛素价格下降30%左右，胰岛素类似物价格下降40%左右。

这也导致通化东宝2022年的业绩走低。2022年报显示，通化东宝报告期内实现营收27.78亿元，同比降低14.98%；实现扣非净利润8.41亿元，同比减少23.90%。

值得注意的是，在2023年一季度之前，通化东宝的归属净利润持续保持同比正向增长，而扣非净利润则同比增速则持续为负。数据显示，2022年四季度通化东宝的归属净利润的同比增速分别为，146.90%、75.49%、31.39%、20.92%；而扣非净利润的同比增速分别为15.63%、-32.67%、-26.65%、-23.90% 。

通化东宝的2022年归属净利润之所以不减反增，主要得益于公司出售所持特宝生物部分股份导致投资收益大幅上升。可以说2022年通化东宝依靠出售所持股份度过了集采的阵痛。

有分析指出，尽管集采对营收和利润带来了负面影响，但是也有利于企业打开市场。

甘李药业在预盈报告中表示，2023 年上半年，国内销售收入大幅增长，主要原因系公司国内胰岛素制剂产品销量较上年同期实现翻倍增长，特别是非长秀霖系列产品的销量增长尤为显著。国际销售订单增加，国际销售收入较上年同期大幅增长。

通化东宝则表示，公司在积极完成集采签约量的同时，不断拓展签约量外的市场，扩大市场份额。胰岛素销量的增长推动产品市场份额持续攀升，进一步巩固公司市场地位，为后续销售收入的增长带来持续动力。

不仅如此，两家公司均表示自己的销售费用有所下降。这或许表明集采为企业的产品打响了知名度，在营销方面的投入因此减少。

不过值得注意的是，甘李药业开辟了新的赛道。7月20日，甘李药业发布公告称，公司于近日收到国家药品监督管理局下发的关于公司在研药品 GLR1023 注射液的《药物临床试验批准通知书》。报告显示，该药物用于治疗符合系统治疗或光疗指征的成年中度至重度斑块状银屑病。截至 2023 年 3 月 31 日，甘李药业在 GLR1023 项目中累计投入研发费用4.48亿元人民币。

尽管胰岛素行业的阵痛期已经过去，但是可能也影响了企业对行业的预期，因此甘李药业选择加码新赛道。甘李药业在报告中指出，截至公告发布日，国内仅有原研厂家诺华生产的司库奇尤单抗注射液获批上市，2022年全球销售额为 47.88亿美元。这或许就是甘李药业看重的增长点。