【BT金融分析师】甲骨文股价暴涨近40%，分析师称主要受益于人工智能

软件巨头甲骨文（Oracle）的股票在2023年引起了投资者的关注。该股的表现轻松超过了大盘，今年迄今涨幅达到近40%。不仅如此，在今年6月发布了出色的第四季度业绩后，该股达到了127美元左右的历史高点。现在最大的问题是，现在买入甲骨文股票是否太晚了？我认为答案是——不，可能还不算太晚！

我相信，基于强劲的人工智能增长机会，以及甲骨文继续投资和扩展其人工智能和云计算能力方面相对于同行的明显优势，甲骨文的股票仍有很大的增长空间。

乐观的第三季度业绩

6月中旬，甲骨文发布了出色的第四财季和2023财年业绩。第四财季该公司营收同比增长17%，至138亿美元，超出华尔街预期约1亿美元。该公司调整后每股收益1.67美元也超过了1.58美元的普遍预期。

当季甲骨文的亮点是令人印象深刻的云数据。按固定汇率计算，该公司有机云收入同比增长33%，而在人工智能的推动下，云基础设施（IAAS）收入同比增长77%。甲骨文营业利润率也有所提高，连续增长200个基点，达到44%。

27%的自由现金流利润率更是为甲骨文锦上添花。资本支出的减少使投资者对该公司自由现金流的稳健感到放心，甲骨文自由现金流继续以快速的速度增长。几位华尔街分析师纷纷上调了对该股的目标价，并上调了甲骨文的评级。

最重要的是，该公司前景也十分积极，这打消了投资者对资本支出增加、利润率可能压缩以及核心业务疲软的担忧。

在即将到来的第一财季，该公司预计，受IAAS业务强劲增长的推动，甲骨文总收入将同比增长8%-10%。值得注意的是，在2023财年同比增长近一倍之后，2024财年的资本支出预期趋于平缓。因此，该公司的自由现金流利润率应该会保持在高位。

长期催化剂

甲骨文云业务的强劲势头并不是一次性的。人工智能的繁荣将会持续下去。在财报电话会议上，该公司管理层提出了2024财年甲骨文云业务有机增长30%的预期。

该公司看好人工智能领域，并希望大规模扩大其人工智能投资。甲骨文在人工智能技术上投入巨资，以创建高效的网络和数据库，该公司从英伟达购买GPU和芯片，并达成了多个合作伙伴关系。最近，为了在其软件组合中添加生成式人工智能功能，甲骨文与一家名为Cohere的人工智能初创公司合作。

尽管甲骨文加入人工智能大潮的时间比同行要晚，但该公司在以较快的速度吸引新老客户。甲骨文之所以比亚马逊和微软等竞争对手更有优势，是因为其差异化的人工智能服务。

此外，甲骨文还进行了几次性能升级，使其服务比同行更经济、更快捷。

再深入挖掘一下，甲骨文的云业务增长令人印象深刻，而亚马逊AWS的增长率要低得多，只有11%左右。这意味着甲骨文可能会迅速从亚马逊手中夺取市场份额。

分析师观点

根据相关数据，分析师对甲骨文股票持谨慎乐观态度，在13个买入和12个持有的基础上，甲骨文股票获得了“适度买入”的一致评级。甲骨文股票的平均目标价为129.37美元，意味着该公有11.6%的上涨潜力。

估值合理

就股票估值而言，甲骨文目前的远期市盈率为21.1倍，较同行股票23.8倍的中位数有9.8%的折扣。为了便于比较，其最大的竞争对手亚马逊目前的市盈率要高得多，为83.3倍。考虑到强劲的基本面和盈利增长，我认为甲骨文股票目前的估值较为合理。

结论

人工智能产业仍处于起步阶段。人工智能领域的超常规增长最终将正常化。然而，这一正常化阶段将在几年后到来。与此同时，甲骨文将继续凭借其创新和投资驱动的卓越人工智能服务获得市场份额。

更吸引人的是，甲骨文的持续创新使其软件服务对客户来说更具成本效益。因此，以长远的眼光来看，我建议买入该股。

作者：Devina Lohia

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