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【BT金融分析师】阿里分拆计划有序推进,分析师称是释放价值的催化剂

来源:BT财经 2023-06-05 10:31:00
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(原标题:【BT金融分析师】阿里分拆计划有序推进,分析师称是释放价值的催化剂)

尽管阿里巴巴的股票近几年表现不佳,但我仍然看好阿里巴巴,并认为该股是目前市场上最佳长期投资之一。在这篇文章中,我将解释为什么我长期看好阿里巴巴,并建议继续持有该股。

我们首先来看结果,这可以从许多不同的角度来看。首先,阿里巴巴的营收和非公认会计准则下每股收益可能会超出预期。虽然超出预期是个利好,但值得注意的是,过去几个季度该公司的预期不断下调,这使得阿里巴巴超出预期较为容易。

从全年的实际业绩来看,阿里巴巴的收入可能会从去年的8531亿元人民币增加到2023财年的8687亿元人民币,同比增长1.8%。虽然收入可能只呈现小幅增长,但运营利润同比增长44.1%,从2022财年的696亿元人民币增长到2023财年的1004亿元人民币。

我们必须正确看待这些数字,将其与当前阿里巴巴的股价进行比较,以确定其股价是否合理。尽管阿里巴巴的股价较之前的历史低点有所回升,但其股价仍明显低于历史高点,尤其是其市现率(price-free-cash-flow ratio)只有7.5,这清楚地表明阿里巴巴被低估了。

除了市现率,我们还可以使用贴现现金流量(discount cash flow)计算来确定阿里巴巴的内在价值。通过计算,我得出阿里巴巴的内在价值为95.66美元,这表明阿里巴巴已经被低估了。

在我看来,阿里巴巴拥有一条围绕其业务的宽阔的护城河,可以将竞争对手拒之门外。因此,以6%的增长率计算,阿里巴巴的内在价值则为239.14美元。

综上所述,阿里巴巴被严重低估了。即使阿里巴巴从现在到以后都将呈现低增长,该公司的股价仍然被严重低估,因此我认为买入该股是一笔很划算的交易。

在过去的几个月里,阿里巴巴最大的新闻是宣布了新的组织结构。在新的架构下,阿里巴巴仍将控股六大业务集团,六大业务集团中的每一个都将拥有自己的首席执行官进行独立管理。

此外,阿里巴巴的六大业务集团中的5家将能够灵活地筹集外部资本,并有可能各自IPO。唯一的例外是淘宝天猫集团,它仍将是阿里巴巴的全资子公司。其他五个业务集团将是阿里云智能、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱。


作者:Matthew Smith

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考,不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。【本文为BT财经金融分析师简版文章,从2022年10月25日起,BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】

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