【BT金融分析师】Visa股价开始飙升，分析师称仍然没有超过两年前的水平

Visa最近的股价上涨，我认为有三个主要原因，这些因素将继续支持该股，并使其成为2023年剩余时间内最值得投资的股票之一。尽管Visa股票最近已经显著上涨，但我认为该股的势头将会持续下去。

三个原因/催化剂

首先，在通货膨胀的推动下，全球名义消费增长，这使得对Visa支付处理服务的需求增加。其次，该公司致力于向股东返还价值且势头强劲，近年来Visa股票的回报十分可观。最后，Visa的股票估值似乎很有吸引力，对于看重长期增长潜力的投资者来说，这是一个很有吸引力的投资机会。因此，我看好Visa股票。

下面我将详细分析这三个原因。

不断增长的支出推动收入和利润的增长

新闻报道指出，如果全球经济衰退，消费者支出可能会下降。然而，值得注意的是，尽管购买力可能下降，但消费者支出（至少在美国）一直在创新高。这部分是由于高通货膨胀水平导致名义消费支出迅速增加。

这对Visa来说是个好消息。噶公司在每笔交易中收取相同的百分比的费用，但更高的价格可以显著提高该公司的收入。举个例子，咖啡价格贵了20%左右，将使得消费者每次刷卡都要多付给Visa20%的费用。

这种由通胀驱动的收入增长在Visa的2022财年业绩中体现得非常明显，由于名义消费者支出增加，Visa的收入增长了19%（按不变汇率计算为23%）。这一增长在2023财年第一季度将继续保持，该公司公布了创纪录的季度净收入79.4亿美元，意味着增长12.4%。这些数字都证明，在通胀的支持下，Visa的增长趋势将持续下去。

这正是Visa商业模式的亮点所在，使得该公司能够以更快的速度实现利润增长。该公司不仅从通货膨胀中受益，而且由于其商业模式几乎没有成本（毛利率几乎为100%），通货膨胀对该公司的盈利能力也几乎没有负面影响。

更高的收入与相对稳定的成本相结合，使Visa利润率进一步扩大。去年Visa的净收入增长了21.5%，净利润率达到了惊人的51%。

在过去的八个季度里，美国通货膨胀率稳步下降。尽管有所下降，但仍超过了历史正常水平，在可预见的未来，这对Visa的财务表现来说是个利好。事实上，即使通货膨胀会逐渐好转，Visa的财务状况仍有望在未来几个季度受益于这一趋势。

加速资本回报

让投资者对Visa保持浓厚兴趣的第二个催化剂是该公司资本回报的加速增长。该公司的财务状况最近一直在以高于平均水平的速度增长，这让Visa的管理层能够通过加速提高股息和股票回购来慷慨地回报股东。

早在去年10月份，Visa就宣布连续第15年增加股息，季度股息率为0.45美元，增长了20%。

此外，随着Visa盈利能力的提高，该公司还大幅加大了股票回购力度。在2022财年，该公司完成了117亿美元的股票回购。

展望未来，加速回购似乎仍将是推动Visa股价上涨的有力催化剂。2023财年第一财季该公司回购金额达到32.3亿美元。

合理的估值

第三个对Visa股票产生影响的因素就是，相对于过去的水平，Visa股票目前的估值要合理得多。

尽管Visa的股价最近飙升，但目前该股的交易水平仍然没有超过两年前的水平。然而，在此期间，Visa的收益却呈现出显著增长。因此，该股目前的估值要合理得多。

市场对Visa2023财年每股收益的预期平均为8.48美元，这表明Visa目前的远期市盈率为26.6倍。考虑到目前利率水平徘徊不定，这是一个较高的倍数。不过，考虑到Visa公司的质量、经营环境、巨大的利润率，以及华尔街预计未来几年该股的每股收益将以15%左右的复合年增长率增长，这一估值似乎是合理的。

Visa的回购计划，证明该公司也认为其股票被低估了。

Visa股票值得买入吗？

再来看看华尔街，基于过去三个月的16个买入和1个持有评级，Visa 获得了“强烈买入”的一致评级。Visa的平均目标价为264.44美元，这意味着该股的上涨潜力为17.4%。

结论

在我看来，Visa有能力在2023年剩余时间及以后继续保持其增长势头。上述三个关键因素可以推动该公司不断向前发展。对于那些想要寻找高水平公司并长期持有其股票的投资者来说，Visa可能是一个有吸引力的投资选择。

作者：Nikolaos Sismanis

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