【BT金融分析师】“人造肉第一股”股价暴跌，分析师称其股票是一场灾难

投资所谓的“人造肉第一股”Beyond Meat被证明是一场灾难，该公司的发展未能达到其雄心勃勃的期望。该公司收入大幅下降，同时在无果的扩张尝试中出现了大幅亏损。因此，该公司的股东权益一直在流失，其股价在过去一年中下跌近70%。

由于Beyond Meat继续面临财务挑战，不断烧钱、债台高筑，我认为该股的走势可能会继续呈下降趋势。因此，我看空Beyond Meat的股票。

为什么难以为继？

Beyond Meat的根本问题是难以进一步发展。虽然该公司已经取得了一些成功，包括与麦当劳、必胜客、塔可钟和肯德基等餐饮巨头的各种合作，但该公司并没有像预期的那样占据足够的市场份额。事实上，该公司甚至似乎完全失去了发展势头，销售额开始出现下滑。

在最近的第四季度财报中，该公司净收入为7990万美元，同比下降20.6%。其管理层将销售下降归因于总销量下降16.9%，其中主要原因是需求问题。

在2022财年，Beyond Meat净收入为4.189亿美元，也意味着同比下降9.8%。在我看来，有几个因素可能导致Beyond Meat的需求问题：

1. 激烈的竞争

激烈的竞争一直是Beyond Meat面临的一个重大阻力，有多家公司都在努力在植物蛋白肉类市场占据一席之地。Impossible Foods、Morningstar Farms和Gardein等公司也提供类似的产品，这使得Beyond Meat要想脱颖而出并获得市场份额颇具挑战性。

2. 有吸引力的价格

事实证明，“假肉”并不像真肉那么便宜。相反，Beyond Meat的产品往往比传统肉类产品更贵，这可能会让一些消费者望而却步。因此，虽然一些消费者可能愿意为植物性替代品支付更高的价格，但这种产品肯定不是每个人都能负担得起的。为了解决这个问题，Beyond Meat在第四季度财报中表示，该公司已经在美国和欧盟市场降价。然而，该公司仍面临需求问题，这表明其产品对普通消费者来说仍然定价过高。

3.缺乏效率

最后，Beyond Meat缺乏增长的一个重要原因是产品供应不足。Beyond Meat的产品在世界大多数地区都不像传统肉类产品那样随处可见，该公司在扩大分销网络方面遇到了很大困难。发展冷藏食品分销网络是一个艰难而昂贵的过程，再加上需求和定价的问题，这些都可能会对该公司的扩张前景和财务状况造成真正的影响。

股东权益正在流失

Beyond Meat的增长乏力导致其缺乏可持续的盈利能力，这反过来又导致其股东权益流失。该公司的商业模式是不可持续的，在第四季度进行了、降价之后，Beyond Meat的毛利率为负数（-3.7%）。是的，每卖出一个“人造肉”，这家公司都在赔钱。

在毛利率为负的情况下，不要指望一家公司能履行利息等其他义务，更不用说增长和扩张了。现在，Beyond Meat无休止的亏损意味着该公司需要新资本来维持运营。

分析师观点

再来看看华尔街，Beyond Meat获得了“适度卖出”的一致评级，这是基于过去3个月的3个持有和5个卖出得出的。该公司的平均目标价为每股11.50美元，意味着该股有23.6%的下行空间。

结论

遗憾的是，Beyond Meat令人失望的业绩似乎不会好转。

Beyond Meat远未达到令人满意的增长水平，更不用说可持续的盈利能力了。就目前情况来看，Beyond Meat将继续亏损，这将进一步侵蚀股东权益。因此，在目前的状态下，我建议避开这只股票。

作者：Nikolaos Sismanis

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