【BT金融分析师】蔚来第四季度业绩平平，分析师称进军欧洲市场冒很大的风险

蔚来汽车目前的股价不到9美元/股，但该股似乎准备开始走高。蔚来的基本面和技术面都可以支持这一点。

尽管蔚来汽车第四季度业绩平平，但我仍然认为，长期持有蔚来汽车是一个不错的选择，目前该股的价格非常便宜。

随着流动性回流股市，蔚来汽车股价可能会超过此前60美元的历史高点，并有可能比现在高出10倍。

蔚来汽车在第四季度的利润和收入数据尽管都没有达到预期，但同比增长依然强劲。让我们来看看该公司财报中的一些关键财务指标。

蔚来电动汽车（EV）销量同比增长60%，环比增长23.7%。不过，最大的异常值是汽车利润率，上一季度为16.4%，而本季度为6.8%。

该公司在报告中解释了这一点:

由于库存准备、生产设施加速折旧以及现有一代ES8、ES6和EC6的采购承诺损失，2022年第四季度蔚来的汽车利润率受到负面影响。

展望未来，该公司预计第一季度的交付量在3.1万辆至3.3万辆之间，这意味着同比增长20.3%至28.1%。

在盈利能力方面，对于2023年全年的毛利率，由于产品组合改变等多重因素，蔚来有信心在2023年第四季度将汽车毛利率恢复到18%-20%。从今年第二季度开始，蔚来将开始交付毛利率较高的车型。

而第二个因素就是最近的原材料的成本有所下降，这包括碳酸锂、芯片等大宗商品。

蔚来管理层相信，最近盈利能力的下降是一次性的偶发事件，如果蔚来汽车能够继续沿着目前的增长路径前行，那么下一份财报应该会令人鼓舞。

未来几个月，我们可能会看到蔚来盈利能力的提高，但增长呢？现在有证据表明，2023年中国经济可能比预期的要好。2023年，中国经济迎来了一个良好开端，这将提振蔚来等公司的股票。尽管中国的情况看起来不错，但欧洲的增长仍存在不确定性。蔚来的财报电话会议也提到了这一点。

作者：Michael Byrne

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】