【BT金融分析师】金蝶加速向云服务商转型，分析师称未来将逐步实现盈利

作为中国老牌软件制造商之一，在过去几年里，金蝶国际软件集团有限公司一直在进行艰难但十分必要的转型，该公司从传统的软件制造商转型为基于云的软件服务（SaaS）提供商。2022年该公司全年业绩的初步展望显示，随着转向新形象，金蝶国际可能在慢慢恢复盈利。

金蝶国际成立于20世纪末的1999年，多年来该公司一直盈利，直到2020年。由于当时核心的企业资源规划（ERP）软件衰落，该公司陷入了亏损。几年前，金蝶国际开始积极构建基于云的SaaS，这意味着将更多地依赖于服务而不是销售软件，因此作为一个经常性收入来源更加可靠。

金蝶国际2022年财务业绩的最新预览报告显示，该公司仍处于亏损状态，现金流为负。但这也表明，金蝶国际可能重现昔日的辉煌，成为一家盈利公司，因为作为一种长期商业模式，该公司的SaaS业务看起来更有前景。

金蝶国际表示，预计其2022年全年收入将达到48亿元至50亿元人民币，较2021年增长15%至20%。数据显示，金蝶今年下半年的收入增长了约17%，与上半年的增速大致相同。

收入明细显示，基于云的SaaS业务的增长速度足以抵消该公司ERP业务的下滑。

金蝶国际表示，预计该公司全年亏损3.63亿元至4.23亿元，这意味着较2021年亏损3.02亿元有所扩大。但减去上半年的亏损，该公司下半年的亏损最多为6700万元人民币，甚至最低可能只有人民币700万元，这意味着较去年同期的5400万元，该公司下半年的亏损可能有所改善。

投资者对这份报告的反应并不是很强烈，这意味着他们似乎预期到了这种进展。报告发布的第二天，该公司股价下跌0.9%，但后来该股股价已“收复失地”，并略有回升。

今年迄今，金蝶国际的股价已下跌约15%，不过较去年10月的低谷仍上涨了60%，当时许多在海外上市的中概股在经历了一年多的大幅下跌后开始反弹。

总体上，投资者似乎看好金蝶国际的转型故事。

作者：Nat Stewart

【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。