【BT金融分析师】小米用户持续增长，分析师称其互联网增值服务利润大幅增长

小米公司是一家于2010年创立的跨国电子公司，该公司主要生产智能手机、笔记本电脑、家用电器和可穿戴设备。小米总部位于北京，在印度、印尼等多个国家开展业务。多年来，小米迅速扩大了其产品组合，已成为全球领先的智能手机制造商之一。

小米的商业模式核心是以合理的价格提供高质量的产品，让更广泛的消费者接触到前沿技术。该公司的收入主要来自销售智能手机和智能家居设备。此外，小米还通过在线广告和移动应用程序等互联网服务创收。

在中国高端市场，小米开始掀起波澜。随着美国对华为进行制裁，再加上小米的战略逐渐取得成效，该公司的市场占有率逐步稳固，目前在全球智能手机市场上，小米市占率排名第三。

在向国际市场扩张方面，小米一直处于领先地位，该公司比竞争对手更好地经受住了全球经济放缓的考验。与竞争对手相比，小米在国际市场上地位稳固。

海外收入在小米收入中的占比已从2019年的44%上升至2022年第三季度的50.5%。该公司的互联网增值服务也呈现出增长，2022年第一、二、三季度的收入分别增长了72%、52%和17%。小米的中国用户数量持续增长，在2022年第三季度达到1.41亿月活跃用户。该公司产品用户基础稳定，在全球拥有5.63亿月活用户，所以在一定程度上可以免受2023年全球经济下行风险的影响。就股价而言，现在所处的周期正是买入小米的合适时机。

2022年前9个月，小米来自互联网增值服务的利润已经占到该公司总毛利润的42%，这使该公司在硬件方面拥有更大的定价权，可以部分抵消全球智能手机市场衰退带来的影响。

我相信，小米被经常诟病的“代工模式”从另一个角度来看也是一种优势。通过外包生产，小米节省了一些技术研发预算，并将重点放在设计和消费者体验上。

该公司能够精确定位消费者的痛点，并根据消费者的反馈推动产品创新，使其产品更符合消费者的需求。

作者：Keith Williams

【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。