备战全面注册制丨西部证券：为服务实体经济贡献西部力量，发挥投行优势“最大化”创造输出价值

（原标题：备战全面注册制丨西部证券：为服务实体经济贡献西部力量，发挥投行优势“最大化”创造输出价值）

开篇词：酝酿已久的全面注册制于2023年2月初正式启动，这是资本市场改革发展的又一重大里程碑。作为资本市场的重要“看门人”，券商投行业务正迎来战略性新机遇。值此关键节点，财联社推出深度访谈，邀约各家券商畅谈迈入全面注册制新时期的战略规划和打法，建设性意见与建议。

财联社2月21日讯（记者 林坚）2月17日，全面注册制在众望中落地，作为资本市场里程碑式的一次改革，其将对资本市场高质量发展产生深远影响，尤其是推动多层次资本市场体系日渐完善。不难发现，作为资本市场的深度参与者，证券业也至此进入新的发展周期。

全面注册制背景下，券商投行如何应对政策、市场、创新机制层面所发生创新改革的“时间窗口”，成为业界所关心。在西部证券投行看来，宏观层面，随着注册制深化改革，将对资本市场乃至我国经济带来多方面的积极意义和影响，包括但不限于其能够助力产业结构转型升级、进一步提高资本市场直接融资效果、并推动资本市场优胜劣汰生态逐步形成；微观层面，即聚焦到券商投行的发展，改革在为券商投行IPO业务带来增量之余，也将为券商整体经营带来新的增量业务机会。

时代在召唤。记者了解到，西部证券已在战略规划、人才培养、组织架构、数字化赋能、业务培训、投资者教育等方面做了充足准备，紧抓全面注册制带来的时代机遇。其中，西部证券进一步明确了投行打法，其将从三个方面着力深耕该业务：

一是坚持属地化、特色化、差异化的发展路径。充分发挥公司投行业务在陕西省、湖南省已经取得的发展优势，并不断发力其他潜在区域市场，坚持深耕重点区域、重点客户、重点行业、重点产品的发展战略，围绕战略性新兴产业、高端制造行业及专精特新企业进行重点客户拓展，助力畅通科技、资本和实体经济的高水平循环。

二是锻造适应注册制发展要求的专业能力。投行内部将开展全方位的培训，一方面是对注册制改革相关新政策的解读和学习，另一方面是对各项业务能力提升的相关培训。同时，投行也将加大人才储备力度，做好应对增量业务机遇的准备，对于拟招聘人员，将按照全面注册制改革的能力要求进行严格审视。

三是强化综合金融服务能力。充分发挥投行作为企业客户入口作用，完成企业客户数量增长和结构升级，同时带动其他综合服务业务，提升业务协同效应，提高公司整体金融服务输出质量和能力，最大化价值创造。

值得一提的是，Wind数据显示，西部证券目前在主板、科创板、创业板均有在审项目。对此，该券商表示，将严格对照全面注册制改革后的各板块定位及发行上市条件要求，对储备项目进行精准分类，为其量身定制上市方案及时间表。此外，并基于资本市场各个板块的特点，进一步有针对性地开展客户拓展、项目推荐工作。

三大方面影响资本市场乃至我国经济

把握时代脉搏的第一步就是看清时代的变化。全面实行股票发行注册制相关的制度规则2月17日正式发布实施，标志着全面注册制正式落地，注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为。在西部证券投行看来，全面注册制的落地，对资本市场乃至我国经济将带来以下三方面的积极意义和影响：

一是助力产业结构转型升级。

西部证券认为，全面注册制下，资本市场上市条件更具包容性，能够满足不同类型、不同阶段企业的差异化发展需求，新兴产业借助资本市场直接融资更加便利和快捷。2019年试点注册制以来，科创板、创业板、北交所涌现了一批高科技、高成长、新业态以及研发能力强的企业。在全面注册制的支持下，资本市场驱动创新的能力将能进一步发挥，进而助力我国产业结构转型升级。

二是资本市场直接融资效果和效率将进一步提高。

西部证券提到，全面注册制下，证监会、交易所在企业上市审核中的角色定位与核准下发生了根本变化，发行上市全过程更加规范、透明、可预期，将进一步提升企业上市审核效率；同时，全面注册制对新股发行价格、规模等不设置任何行政限制，利于企业借助资本市场扩大直接融资规模。

三是全面注册制在拓宽企业上市“入口”的同时，进一步畅通上市企业“出口”，资本市场优胜劣汰生态逐步形成。

西部证券表示，本次全面注册制改革通过健全常态化退市机制，畅通多元退出渠道，将有利于资本市场优胜劣汰，形成有进有出、良性循环的市场生态，促进上市公司高质量发展。

如何紧握机遇？围绕三大更高要求修炼内功

中长期视角看，得益于全面注册制的实施，资本市场扩容利好券商各类业务，这已然是行业共识，而这也意味着对券商执业水平提出了更多要求。西部证券投行分析认为，主要有三个方面的要求，需要投行不断修炼“内功”。

在西部证券投行看来，全面注册制首先是对券商项目遴选的能力提出了更高要求。西部证券投行认为，全面注册制下，各板块定位具有明显区别，投行需要锻造自身行业研究能力，挖掘所推荐企业亮点，尤其是对新兴产业的深入了解和挖掘，基于企业发展阶段、发展特色匹配适应的上市板块。

其次是深化改革对券商投行进一步强化合规风控能力提出了更高要求。西部证券投行提到，全面注册制突出把选择权交给市场这一本质，充分贯彻以信息披露为核心的理念，压实中介机构的“看门人”责任，要求券商投行改变以往“重保真轻推荐”的作业模式，诚实守信，勤勉尽责地履行核查把关责任。

在此背景下，西部证券认为，券商应从以下四个方面竭力做好“把关人”角色。

券商应根据注册制改革的相关政策和要求，对内部制度和业务流程进行全面梳理，开展内控制度修订和业务流程再造，在确保服务质量的同时兼顾效率，各项内控机制，防范业务风险。

各券商有必要再次审视现有三道防线建立健全情况，一道防线持续提高执业质量，严格按照尽职调查规范开展现场核查工作，深入理解发行人经营及业务情况和潜在的各项风险，对涉及发行上市的各项条件“核清楚”，严格履行对发行上市申请文件的审慎核查职责；二三道防线加强内控合规能力建设。

应审慎核查发行人的申请文件和信息披露资料，对发行人是否具备持续盈利能力等做出专业判断，确保信息披露真实、准确、完整、及时。

应充分借助数字化手段，提高工作效率和准确度，将更多的时间精力放在对企业投资价值挖掘上。

最后是，全面注册制时代对券商定价和销售能力提出了更高要求。西部证券投行认为，全面注册制下，对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制，实现了新股市场化发行，对企业是否能够科学合理估值、选取的发行时点是否合适、机构投资者是否认可投资价值将直接影响到项目是否能够成功发行。在此背景下，投行要不断提升行研能力、价值发掘能力和定价能力、承销能力，这也是全面注册制下投行的核心竞争力所在。

立足于券商业务本源，全方位部署工作

拿“望远镜”看时代，拿“放大镜”看自己，是全面注册制自试点到正式落地，西部证券多方发力的真实写照。

据了解，西部证券在战略规划上，基于自身优势与禀赋，立足于券商业务本源，明确提出了“十四五”时期成为一流上市综合投资银行的战略目标，并由此打造以客户为中心全生命周期金融服务体系，建立了“1+N”客户服务机制，为企业客户提供综合性金融服务。

西部证券表示，公司将坚定走好中国特色现代资本市场发展之路，立足券商本源，切实肩负起优化融资结构、激发经济活力、培育创新动能的历史使命，当好资本市场“看门人”，将工作聚焦到服务实体经济上来，把国家战略方针落实到业务开展过程中去，加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度，着力聚焦为实体经济和居民财富增长提供更高质量、更加精准的金融服务，努力在建设中国特色现代资本市场、推进中国式现代化进程中展现西部作为，贡献西部力量。

围绕组织架构，记者了解到，西部证券在2019年搭建了适应注册制改革需要的投行业务组织机构，形成“前台业务部门+中台质控内核部门+后台支持部门”的高效运行、相互制衡的组织架构，在提高效率的同时保证服务质量。对此，西部证券表示，公司将不断加强三道防线建设，以更好地适应注册制对投行业务提出的挑战。

西部证券还积极推进数字化赋能，广泛布局、扎实推进数字化转型与金融科技创新工作。据了解，西部证券不断加大数字化投入，积极与科技企业开展深度合作，着力深化大数据、云计算、人工智能等技术在投行项目尽调、内控执行、底稿管理等业务场景的应用，自研上线企业客户管理平台、数据中台、投行尽调RPA等投行信息化系统，在聚拢信息、共享连接、解放业务人员双手和提高执业质量等方面取得了一定效果。

值得一提的是，西部证券还举办了首届“数字员工”创新大赛，在业内一度引发关注。在西部证券看来，该活动有效调动了业务人员主观能动性，对于借助技术手段提升运营效能和服务水平进行了有益探索和实践，金融科技新生动能正与公司投行业务一道加快形成发展合力。

人才培养与业务培训都是西部证券提升核心竞争力的关键发力点。据了解，该券商始终重视专业化人才引进及培养，建立了市场化的薪酬考核体系，以校园招聘、社会招聘为主，通过外部猎头招聘、建立行业核心高端人才库等多种形式，持续加强投行业务专业人才引进工作，为公司投行业务高质量发展提供人才保障。

此外，西部证券贯彻落实“建设学习型组织、培养学习型干部、培育学习型员工”的育人举措，牢固树立人才培养的发展理念，深度践行人才培养规划，优化人才培养体系，以完善课程体系为抓手，不断创新培训形式。截至目前，其投行体系“行稳致远、专业赋能”系列培训已经落地生根，通过“内训+外训”等举措持续铸就和打造投行业务人员专业化能力。

投资者教育是西部证券开展工作的重中之重。针对全面注册制下涉及的企业发行上市条件、交易制度、退市制度等方面的全面改革，记者留意到，西部证券第一时间通过公众号、直播视频、在营业网点张贴宣传册等方式，向客户进行风险提示，有效加强客户交易行为及宣传教育工作，切实保护投资者合法权益。