健耕医药二度递表科创板，产品结构单一，商誉账面价值高

（原标题：健耕医药二度递表科创板，产品结构单一，商誉账面价值高）

近日，上海健耕医药科技股份有限公司（以下简称：健耕医药）的IPO申请获得了上交所科创板的受理，国金证券为其主承销商，中金公司为联席主承销商。

公司曾于2015年7月29日在股转系统挂牌，自2016年11月9日起终止挂牌，于2020年5月递表科创板，并于同年12月上会前夕撤回申请材料。

来源：科创板网站

本次再度闯关科创板IPO，健耕医药拟募资10.23亿元，用于“器官移植创新研发平台项目”、“肾脏移植设备国产化及升级研发项目”、“肝移植设备及移植领域体外诊断试剂产品注册及推广项目”、“信息化系统建设项目”以及“补充流动资金”。

（募集资金用途，招股书）

根据最新招股书，公司的控股股东及实际控制人为吴云林，其直接持有公司19,729,987股股份，占公司总股本的28.02%；同时还通过控制持股平台上海晶晟投资企业（有限合伙）持有公司3,157,330股股份，占公司总股本的4.48%，合计控制公司32.51%的股份。

（股权结构图，招股书）

健耕医药是一家器官移植领域的医疗器械产品及服务提供商，公司产品线包括移植术中器官保存、运输、评估及修复的设备，移植医用配套耗材、体外诊断试剂，覆盖器官移植术前评估、围术期处理、术后长期管理的全阶段。

2016年，公司通过收购境外子公司LSI取得器官保存及修复产品线，其核心产品LifePort肾脏灌注运转箱是临床上使用最广泛的低温机械灌注类产品，被近40个国家和地区、数百家OPO或移植中心使用。在美国57家OPO中，有54家使用LifePort肾脏灌注运转箱进行供肾机械灌注，市场占有率第一；该产品也是唯一一项在中国取得注册证的肾脏机械灌注产品。

2019年至2022年1-3月各报告期，健耕医药的营业收入分别为3.97亿元、4.21亿元、4.80亿元和1.14亿元，相应的归母净利润分别为9714.84万元、5009.92万元、4996.30万元和1219.69万元，公司营收保持稳定的增长，但利润波动较大，2021年出现增收不增利的情况。

（主要财务数据，招股书）

公司境外收入相对较高，以美国地区为主。报告期内，公司主要收入来源为自营产品中的肾脏灌注耗材，收入占比由71.54%上升至83.98%，其次，代理产品收入占比约10%，存在产品结构单一的风险。

（主营业务收入构成情况，招股书）

报告期内，公司综合毛利率分别为74.71%、72.25%、72.59%及75.14%，高于可比上市公司的平均毛利率水平。

值得注意的是，公司2016年因收购LSI形成商誉合计4522.34万美元，合人民币3.14亿元。由于汇率变动，截至2022年3月31日，公司合并资产负债表中上述商誉的账面价值为2.87亿元，占资产总额的22.85%，占比较高，未来存在大额商誉减值风险。